海通策略认为，全A盈(yíng)利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计(jì)同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑(huá)，利润向下(xià)游转(zhuǎn)移(yí)；中游制造(zào)盈利(lì)增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游(yóu)消(xiāo)费盈利改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险(xiǎn)盈利大(dà)增(zēng)。 数字经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利(lì)有待改善(shàn)，其中受益于国产替代的半(bàn)导体材(cái)料(liào)和半导体设备维持(chí)较高(gāo)增速，其中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位(wèi)回(huí)落(luò)，新型电网(wǎng)盈利增速持续(xù)提升，主要(yào)受益于储能的快速发展。

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