5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看(kàn)，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人(rén)工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率(lǜ)先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020(de)回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对五(wǔ)月(yuè)的大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对(duì)地(dì)产股(gǔ)的(de)走势(shì)机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份均现下(xià)跌。如(rú)果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化(huà)是(shì)趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利(lì)释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本会(huì)带(dài)来(lái)股票(piào)供给压力乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020，市场尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济会(huì)出现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资金利率的(de)回落(luò)是衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对(duì)来说，中盘股(gǔ)如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一(yī)些(xiē)积极(jí)因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成(chéng)长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的(de)微刺激下，市(shì)场对短期(qī)经济预期偏乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险发酵，IP乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020O重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局(jú)。

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