近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们(men)一(yī)起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是(shì)全球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司正在在(zài)各自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池(chí)和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继(jì)续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的(de)就(jiù)是(shì)宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业(yè)协会(huì)所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是(shì)基(jī)于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格(gé)力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇(yù)一是(shì)电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企(qǐ)业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们(men)的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食(shí)品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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