总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场(chǎ日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗ng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实(shí)体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发(fā)布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进规(guī)模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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