北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合(hé)基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资者关注(zhù)到北(běi)交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向好；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确(què)定(dìng)性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介)著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述(shù)投研(杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关(guān)的(de)个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的(de)长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对(duì)于(yú)具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域。”

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