大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都(dōu)在讨论(lùn)一(yī)个(gè)基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了(白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地(dì)把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明(míng)显的超(chāo)额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有(yǒu)持(chí)续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最(zuì)高(gāo)累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季(jì)躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因(yīn)为(wèi)往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订(dìng)单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗běn)形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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