金融(róng)界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数下(xià)跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生产者(女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思zhě)价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物(wù)资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然成为一(yī)种共识，因此本周在美联(lián)储越来越多(duō)官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预(yù)计从加(jiā)息结束(shù)到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度(dù)的时间，在此期(qī)间(jiān)将面(miàn)临(lín)经济和政策的(de)不确(què)定性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升至2021女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思年以来的最高(gāo)水平(píng)，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预(yù)期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)：经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度(dù)出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调(diào)整行情，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预(yù)期将会(huì)继续(xù)影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增(zēng)加(jiā)美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期以及(jí)经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回(huí)落(luò)等因素(sù)综合影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍(réng)有一(yī)定(dìng)的(de)空(kōng)间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需(xū)求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持(chí)续(xù)走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续(xù)政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金属逢低做多(duō)配置(zhì)依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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