全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别(bié)为(wèi)7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美(měi)元；还(hái)有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球货币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没有明(míng)确声明(míng)加息(xī)将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带(dài)来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了(le)应(yīng)对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚(shàng)未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业(yè)就会继续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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