华尔街(jiē)真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投(tóu)资者那里获(huò)得(dé)的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才(cái)是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报(bào)告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形(xíng)式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的(de)几小时后(hòu)发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代(dài)价(jià)获(huò)取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会(huì)像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权(quán)益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空(kōng)实(shí)例(lì)，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪(dí)受(shòu)到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时(shí)美国全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立(lì)于(yú)2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要(yào)业务包括披(pī)露(lù)企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内特·安(ān)德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了(le)以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导投资(zī)者。该公(gōng)司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的(de)收购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低(dī)点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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