美东(dōng)时(shí)间周三，美联储发(fā)布的最新(xīn)会议(yì)纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在本月的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个(gè)基(jī)点，但(dàn)在是否有必要进一步(bù)加息的(de)问(wèn)题上存在(zài)明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济(jì)发展与他们目前的预期(qī)一致，那么(me)在(zài)这次会议之后(hòu)可能没有必(bì)要进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们(men)预期(qī)美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政(zhèng)策(cè)的必要性。

　　其(qí)他(tā)部分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能(néng)有必(bì)要(yào)进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员们(men)一致认为(wèi)，相对于美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标，目前(qián)的(de)通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价(jià)压力可(kě)能比预期(qī)更持久，因为(wèi)消费者支出强于预(yù)期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对(duì)经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指出(chū)，信贷条件进(jìn)一步收(shōu)紧可能会减缓家(jiā)庭支(zhī)出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济活(huó)动的放(fàng)缓程度还不(bù)足以(yǐ)证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在(zài)内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策(cè)路(lù)径之一。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将(jiāng)决(jué)定加息(xī)周(zhōu)期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的(de)程(chéng)度表示不确定，在(zài)这次利率(lǜ)决(jué)议之(zhī)后(hòu)，美联(lián)储(chǔ)官员最关注的还是掌握(wò)政策的(de)主动权(quán)，因此保留(liú)加息的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是不要(yào)传(chuán)达降(jiàng)息(xī)的可能性(xìng)，或(huò)者已经排除(chú)了进(jìn)一步提高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利(lì)率(lǜ)不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利(lì)率不变(biàn)，美联(lián)储仍有可(kě)能需要在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的(de)最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可(kě)能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于这样一(yī)种假设(shè)，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀率将降至(zhì)接近美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖(lài)数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现(xiàn)在(zài)对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市(shì)场(chǎng)的银(yín)行(xíng)业危机，美(měi)联储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流(liú)动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的(de)信(xìn)贷收缩可能会使经(jīng)济陷入(rù)衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银行(xíng)的存(cún)款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对绝大(dà)多数(shù)1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤银(yín)行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映(yìng)了对盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能(néng)力(lì)的(de)担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能(néng)性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必(bì)须及时提高债务(wù)上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场有序运作的重要性(xìng)，或强调了有关当局(jú)继续解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重要(yào)性(xìng)。一(yī1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤)些(xiē)与会者(zhě)强调(diào)，美联(lián)储应随时(shí)准备使用(yòng)其流动性工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和(hé)宏观审1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤慎(shèn)监管(guǎn)和监督(dū)工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫(gōng)和(hé)国会谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重申(shēn)她的部门(mén)最早可能在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付联邦账(zhàng)单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府(fǔ)是(shì)否会在未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确定(dìng)性而(ér)言，美联(lián)储会议纪要只是次(cì)要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有(yǒu)空(kōng)间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论(lùn)上(shàng)美国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍(réng)处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白宫接(jiē)受10年的(de)开支限制(zhì)，双方(fāng)正在为这件事(shì)进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是(shì)否有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识到他(tā)们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美(měi)国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金(jīn)为(wèi)765亿美(měi)元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮(pí)的(de)过程中(zhōng)进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达(dá)突(tū)然爆(bào)发，令(lìng)市场重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒作题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数(shù)据(jù)中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度(dù)的(de)营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引(yǐn)发全球资本市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然(rán)只有能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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