财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费继(jì)上(shàng)周五开始止跌(diē)企(qǐ)稳四个(gè)交易日后价(jià)格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和(hé)永(yǒng)兴材料(liào)最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能(néng)一(yī)度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂涨业盘(pán)中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的(de)原(yuán)因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车需(xū)求预期的提(tí)振。乘联会(huì)秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君(jūn)安(ān)表示(shì)，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者对电(diàn)动车的(de)观(guān)望(wàng)心态有(yǒu)望逐(zhú)渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略(lüè)上(shàng)以企稳为主，不(bù)太(tài)可(kě)能进行降价。但未(wèi)来(lái)，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存(cún)水平有望逐(zhú)步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进(jìn)而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业由于(yú)前期基数较低，环比(bǐ)增幅更是(shì)高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明(míng)会(huì)上(shàng)表示(shì)，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提(tí)升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是(shì)大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属(shǔ)于阶段性反弹还是(shì)底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方面(miàn)需要观察下游(yóu)库存状(zhuàng)况，另一(yī)方面还需(xū)要看(kàn)终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一(yī)家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内部人(rén)士(shì)此前对财联社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实际上从去(qù)年四季度开(kāi)始便启(qǐ)动(dòng)大规模去库存举措，这(zhè)一举措在一季度(dù)实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提(tí)到，目(mù)前库存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)库存，有(yǒu)业内人士直言，相关(guān)库存(cún)基本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁德(dé)时代一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回到(dào)2022年(nián)第一季度的(de)水平。材料价(jià)格(gé)和库(kù)存水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成锂电产业走向的(de)关(guān)键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复(fù)健康(kāng)，将(jiāng)带动锂电(diàn)产业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走(zǒu)向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议(yì)。就在(zài)26日召(zhào)开(kāi)的(de)中国(guó)汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协会常务副(fù)会(huì)长付炳(bǐng)锋(fēng)指出，国(guó)内动(dòng)力电(diàn)池行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值(zhí)链分配问(wèn)题。“原材料短期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正(zhèng)常(cháng)现象，行业要(yào)以之前大幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保(bǎo)证(zhèng)价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的数(shù)据验(yàn)证锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业(yè)进(jìn)入(rù)调(diào)整阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游(yóu)车(chē)市短期需求下滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现上提(tí)前透支碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续(xù)下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商集体进入(rù)清(qīng)库存阶段。从上游材料(liào)价格变(biàn)化来(lái)看，近期(qī)碳酸(suān)锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在锂电(diàn)产业链，包(bāo)括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格(gé)也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的(de)库存也(yě)已经(jīng)逐(zhú)步恢(huī)复(fù)至健康水平。据高工锂电了(le)解(jiě)，目前中游(yóu)电池厂商库存水位(wèi)回退(tuì)，此(cǐ)前部(bù)分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车(chē)企已陆续重启订(dìng)单(dān)，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的(de)需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽(qì)车销量(liàng)数据来(lái)看(kàn)，其(qí)月销量(liàng)逐步攀(pān)升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度(dù)到来，车市逐渐(jiàn)转入销售(shòu)旺季，也将进一(yī)步(bù)带动锂电产(chǎn)业(yè)中上游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企(qǐ)业重新开启月(yuè)度采购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度(dù)不可(kě)能太大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人士表示，因为经(jīng)历(lì)本(běn)轮碳酸锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实(shí)的(de)供给(gěi)情况更加清(qīng)晰，市(shì)场(chǎng)预期回(huí)调下(xià)，电(diàn)池厂商在价格谈(tán)判(pàn)上会更(gèng)加谨慎。同时(shí)电池(chí)厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议(yì)价权。电池回(huí)收(shōu)端，邦普、格林美(měi)、天奇(qí)股份、华友钴业(yè)等企业持续推(tuī)进(jìn)电(diàn)池回收布(bù)局(jú)，来自终端材(cái)料回收(shōu)的(de)产能也在稳(wěn)步爬(pá)坡。相关数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国内回收的(de)废(fèi)旧电(diàn)池的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德(dé)时代的(de)宜春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂能的(de)盐湖提锂项目均(jūn)进展顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过复(fù)杂的产业(yè)调(diào)整(zhěng)过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正(zhèng)从“大(dà)开(kāi)大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为平(píng)滑。从原材料到电(diàn)池，再到下游车企(qǐ)，产业链各(gè)个环节的(de)价格以及供需变化也(yě)将变得更加平(píng)衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前上游库(kù)存水平(píng)依旧处于高位，虽然(rán)需(xū)求端稍有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不足以带动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格(gé)下跌过(guò)快，但(dàn)这并不为业(yè)内人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去近(jìn)7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲击的当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季(jì)度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季度的(de)1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价(jià)格下降(jiàng)周期中获得更多市场份(fèn)额，行(xíng)业将变得更集中。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量(liàng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两年追高入局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了(le)0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示(shì)，这一轮(lún)价格下降长期(qī)利(lì)好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)。它(tā)们去年的净(jìng)利润都超过200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大的(de)新能(néng)源车企比亚迪还多(duō)，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使(shǐ)他们更能承(chéng)受价(jià)格下跌和可能的(de)未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公司也有(yǒu)行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业等公司入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低(dī)水平(p免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费íng)。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这两家公司能以低(dī)于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿国际交易(yì)中(zhōng)，即使拥(yōng)有海外(wài)矿产(chǎn)的分销权或开(kāi)采(cǎi)权，交易价(jià)格也需要(yào)通过长协确(què)定，按市价定期调整。但能获得(dé)上游更低成本的资源，让这两家(jiā)大(dà)企业更能容忍低(dī)价，并能(néng)在上(shàng)游因(yīn)降价减产时保(bǎo)持(chí)产(chǎn)能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车市场。不过锂价(jià)下降(jiàng)带来(lái)的连锁反应，并不是一个下(xià)游(yóu)获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理(lǐ)论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月(yuè)提出(chū)的(de) “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁德(dé)时(shí)代今(jīn)年(nián)5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一(yī)开(kāi)采就亏(kuī)损。

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