5月12日晚间，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日(rì)的(de)第(dì)一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)是国内(nèi)管理超(chāo)千亿(yì)元人民币的对冲基(jī)金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手(shǒu)笔持有美(měi)股的买方机构之(zhī)一，景(jǐng)林的动向受到了市场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私募(mù)戴choker就是m吗，戴choker什么意思景林资产(chǎn)持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年(nián)四季(jì)度的(de)16.29亿美元(yuán)规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在美股(gǔ)市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其(qí)中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一季度(dù)前五(wǔ)大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递(dì)、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季度对(戴choker就是m吗，戴choker什么意思duì)比，景林(lín)资产减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四(sì)季度则增(zēng)持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表(biǎo)现看，拼多多去(qù)年(nián)二、三、四(sì)季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月(yuè)初便戛然(rán)而止了，景(jǐng)林资(zī)产在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景林(lín)新建仓的英伟达，空(kōng)降前十(shí)大重仓股(gǔ)第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局教育股，与高(gāo)毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年(nián)一季度末，景林资产持(chí)有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的第二(èr)大重仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林资产一季度还建仓(cāng)了好未(wèi)来，期末持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两只教育个股股价均处(chù)于(yú)震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行(xíng)业来看，不同年龄(líng)层的用户(hù)对“教育(yù)”的需求依然旺(wàng)盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖(wā)掘、提升综合(hé)能力等(děng)。双减政策(cè)推行(xíng)之后，目前行业(yè)政策环境趋(qū)于稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身(shēn)来(lái)说，凭借多(duō)年(nián)积累的口(kǒu)碑(bēi)和公(gōng)信力，品牌的护城河依然(rán)很深。个别(bié)头部企(qǐ)业在(zài)K9学科之外的教(jiào)育领域(yù)业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电(diàn)商业务等新业务成为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账(zhàng)上资(zī)金充足，当时(shí)的估(gū)值(zhí)下(xià)有足够(gòu)的安全(quán)边际。在(zài)过去几个(gè)季(jì)度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提(tí)的(de)是，高(gāo)毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标(biāo)的选择(zé)似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截(jié)至(zhì)今(jīn)年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例(lì)接近(jìn)三成(chéng)。而一季度高毅资产(chǎn)大(dà)举(jǔ)买入近156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于去年底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏(xì)板块(kuài)更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个(gè)交(jiāo)易日成交额(é)超万(wàn)亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌(diē)破万亿(yì)，5月11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额(é)连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是(shì)5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去(qù)年4月基数(shù)的异常，因而(ér)与往年相比，今年(nián)4月信贷则(zé)是明显跌落(luò)，而今年(nián)4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落(luò)再度成为信贷(dài)回落的主要原因。而(ér)企业中(zhōng)长期贷款继续保持同(tóng)比(bǐ)多(duō)增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷(dài)下(xià)滑带动(dòng)社融增速(sù)回落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并不(bù)意味(wèi)着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力很(hěn)大，一直在压降票(piào)据等低(dī)效资产，对(duì)分行(xíng)收(shōu)票额度(dù)控制很严(yán)。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了很多票(piào)，后面(miàn)改用其(qí)他贷款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬(xún)票据已(yǐ)经(jīng)快(kuài)要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡峭化产(chǎn)生的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然(rán)不(bù)太(tài)乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景之下(xià)，市场要想好(hǎo)起来，必然(rán)要让大家看到(dào)宽信用(yòng)的信(xìn)号出现，而(ér)这可能还需(xū)要(yào)一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市(shì)场存量(liàng)资金博弈的背景不改，而两大(dà)主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的(de)涨幅。中特(tè)估这边，本月(yuè)还有多(duō)只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在未有增量资金(jīn)进场的情(qíng)况之(zhī)下，再(zài)想(xiǎng)继(jì)续向上，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的难(nán)处，在业绩和(hé)投资信仰之(zhī)间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰当(dāng)下(xià)市场投机(jī)之风(fēng)大盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不(bù)仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火，但很多投(tóu)资者(zhě)都是(shì)“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基(jī)金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热的人工智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不符合(hé)他们的(de)机构审(shěn)美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公募(mù)持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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