5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿(yì)以上，市场对(duì)于(yú)人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与(yǔ)中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一(yī)旅游市(shì)场(chǎng)的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的(de)撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设(shè)备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧，区域(yù)规(guī)划(情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但(dàn)在投(tóu)资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为(wèi)市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级市场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆的(de)背景下(xià)，要(yào)么(me)减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度(dù)投资(zī)策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说(shuō)，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确(què)立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效(xiào)果难(nán)以对冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全(quán)面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对(duì)风险(xiǎn)偏好都(dōu)有(yǒu)不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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