为了让自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新(xīn)美(měi)星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续(xù)自(zì)己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉(lā)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排(pái)名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其(qí)与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分(fēn)用于(yú)偿还(hái)债务，部(bù)分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的戴choker就是m吗，戴choker什么意思合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方(fāng)存在不当(dāng)行(xíng)为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接戴choker就是m吗，戴choker什么意思、合作，共(gòng)同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各(gè)方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披(pī)露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中均未披露相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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