金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表shǔ)做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步(bù)趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的(de)美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识(shí)，因此(cǐ)本(běn)周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派(pài)站台(tái)的情况下，预(yù)计从加(jiā)息(xī)结(jié)束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策(cè)的不(bù)确(què)定性(xìng)，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数升至(zhì)2021年(nián)以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之前难言企稳公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表，后续还需关注海外衰退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调(diào)整行(xíng)情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会(huì)继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数(shù)据(jù)疲(pí)软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强(qiáng)的白(bái)银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅回(huí)落等因素综合影(yǐng)响下，白银高(gāo)位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下(xià)行(xíng)风险、银行业风(fēng)险与债务(wù)上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会(huì)不(bù)断刷(shuā)新(xīn)历(lì)史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低做(zuò)多配(pèi)置依然是(shì)核心建议。

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