为了让(ràng)自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了(le)一(yī)则行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文(wén)化(huà)传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市(shì)场资(zī)金在(zài)二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人(rén)介(jiè)绍认识(shí)并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数(shù)25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部(bù)分用于(yú)偿还(hái)债(zhài)务(wù)，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，本案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过(guò)二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公(gōng)司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原(yuán)因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关(guān)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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