美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步(bù)加息(xī)的问题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经(jīng)济发展(zhǎn)与他(tā)们(men)目前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可(kě)能没有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美国(guó)经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未(wèi)来的(de)会(huì)议上可(kě)能有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致(zhì)认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压(yā)力可能(néng)比预期更持(chí)久，因为消费(fèi)者(zhě)支出强于预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行压力对经济(jì)活动的(de)影响被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷(dài)条件进一(yī)步(bù)收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少(shǎo)企业投资(zī)和招聘(pìn)，所有这些都将支持(chí)正在进(jìn)行的(de)产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合(hé)理的(de)。但包括美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示(shì)，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加(j奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久iā)息(xī)的影响和(hé)银行(xíng)业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以(yǐ)来最激进的政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业的(de)压力，官员们透露未来的决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多了(le)，无数(shù)变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率决(jué)议之后(hòu)，美联储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的(de)主动权，因此(cǐ)保留加息(xī)的(de)选择(zé)是(shì)有(yǒu)必要的，接下(xià)来该(gāi)央行大概率不会给(gěi)出一个(gè)明(míng)晰的利率(lǜ)路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不(bù)要传达降息的可能性(xìng)，或(huò)者已经(jīng)排除了进一步提高利(lì)率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上决定继续(xù)调(diào)高利率或是维持利率(lǜ)不变(biàn)都(dōu)是(shì)有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联(lián)储仍有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到有明确证据(jù)表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都不应结束(shù)紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极(jí)有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是否进一步(bù)加息问题(tí)上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是(shì)依赖数据的做法——这(zhè)并不意味(wèi)着(zhe)他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持(chí)这样(yàng)的观(guān)点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一步(bù)收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解(jiě)，也(yě)将(jiāng)给经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存(cún)款外流在3月(yuè)底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地区性(xìng)银(yín)行的股价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈(yíng)利能力下(xià)降的预期(qī)，而(ér)不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次加(jiā)剧的可能性(xìng)保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银行业危机带(dài)来的(de)信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于(yú)受到全球高度(dù)关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必须及时(shí)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体系和(hé)整体经济出现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市场有序运作的重要性，或(huò)强调了(le)有关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题的(de)重要(yào)性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应(yīng)随(suí)时(shí)准备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管(guǎn)和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会(huì)谈(tán)判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她(tā)的(de)部门最早可(kě)能在6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦(bāng)政府(fǔ)是否(fǒu)会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不(bù)确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只是次要的(de)。很难想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下美(měi)联(lián)储(chǔ)会(huì)倾向于采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行现在(zài)可(kě)能松(sōng)了一(yī)口(kǒu)气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美(měi)国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈(tán)判(pàn)的情况(kuàng)“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方(fāng)正在为这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协(xié)议其(qí)实(shí)可(kě)以非常快，但民主党需要意识(shí)到他(tā)们花了太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周(zhōu)三发(fā)布的(de)数据，截至5月23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本(běn)”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财季总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久更令(lìng)市场震惊的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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