金融界4月26日消息 国(guó)内(nèi)期(qī)货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于估(gū)值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期(qī)我们(men)做(zuò)空纯(chún)碱的原(yuán)因(yīn)在于4月(yuè)偏宽(kuān)松(sōng)的预(yù)期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周现货(huò)也基本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的(de)向上驱动来(lái)看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现货(huò)、投产延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前(qián)来(lái)看，投产的变数预计(jì)不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低(dī)，但是现货反馈并(bìng)不存在缺(quē)货迹(jì)象，基差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修的兑(duì)现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期(qī)确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去(qù)年(nián)8月份和2021年(nián)旺(wàng)季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下游原片库(kù)存基(jī)本补至(zhì)2022年(nián琪琪格蒙语什么意思)年初(chū)水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存(cún)在压缩原片库存的可能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现(xiàn)货(huò)价格，产销维(wéi)持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因(yīn)此(cǐ)近月确实难以(yǐ)出(chū)现回撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思(sī)路。

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