本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但(dàn)基(jī)本(běn)面都(dōu)非(fēi)常垃(lā)圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长为中国大陆收(shōu)入(rù)第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进(jìn)国际(jì)知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司选择了(le)业(yè)绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走下坡(pō)路(lù)是(shì)必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大(dà)幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经(jīng)学(xué)科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也(yě)包括(kuò)妇科(kē)、儿(ér)科(kē)、内(nèi)科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院(yuàn)（不论(lùn)是(shì)收入增速(sù)还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布机的(de)核心部件，涂(tú)布是继(jì)制备(bèi)正负极(jí)浆料完成后(hòu)的下一道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄(báo)膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑(huá)，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低(dī)，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集(jí)成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入(rù)初期非常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出(chū)头了(le)（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中(zhō台湾是省还是市 台湾是省会吗ng)芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散(sàn)染料为主，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣(yī)库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业(yè)景气(qì)度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户(hù)提供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继(jì)续(xù)独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车(chē)数(shù)字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行业前(qián)景不算(suàn)很(hěn)差，但(dàn)公(gōng)司自身(shēn)技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力工程技术服(fú)务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系(xì)为电(diàn)网企(qǐ)业(yè)、工商业企业电力相关工(gōng)程提(tí)供规划(huà)咨询(xún)、设计(jì)、工程(chéng)建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要(yào)是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所(suǒ)以(yǐ)应(yīng)收款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前端芯片设计能力(lì)和集(jí)成化(huà)模组研发能力，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大(dà)台湾是省还是市 台湾是省会吗器（PA）的设计(jì)能(néng)力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模(mó)组公司，下(xià)游主(zhǔ)要(yào)是(shì)消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入(rù)，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级(jí)高(gāo)新技术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高(gāo)，对于这(zhè)种客户(hù)不(bù)透明度极(jí)高(gāo)的军工企业(yè)，实在(zài)无(wú)法判断(duàn)未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关(guān)场景客户(hù)提供移动互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案(àn)及(jí)云终端解决方案(àn)，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差(chà)价或(huò)服(fú)务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联(lián)网卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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