自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过(guò)前(qián)期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象(xià现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子ng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金(jīn)净流(liú)入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化(huà)来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的(de)利润增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过(guò)了(le)三年的(de)估值(zhí)回归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前(qián)段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子亿元。其中，国联(lián)安(ān)半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持(chí)续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下(xià)游(yóu)新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错(cuò)配使得(dé)存储行(xíng)业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由(yóu)产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年(nián)硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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