金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但(dàn)是似乎(hū)这(zhè)次有点不一样的味道(dào)，“股(gǔ)神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的(de)变(biàn)动使得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对(duì)日(rì)本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就(jiù)“闻(wén)到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外(wài)任(rèn)何其他(tā)国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)亲自访问日(rì)本。

　　对于(yú)为何在这个时点(diǎn)，不断增持(chí)日本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不(bù)错的分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资解决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为(wèi)了(le)向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访(fǎng)了日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石集团两年(nián)前(qián)在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界(jiè)普遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏(cáng)着(zhe)更多(duō)投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资(zī)对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本(běn)东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时(shí)候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发(fā)生了(le)变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在(zài)事(shì)后马后(hòu)炮的角度看，对(duì)股市拥(yōng)有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的(de)变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了(le)更加重要(yào)的(de)角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出(chū)现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终于等(děng)到了被(bèi)低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也(yě)用业绩(jì)证(zhèng)明自(zì)己的确被低估(gū)了。据日经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月9日(rì)全部(bù)出炉(lú)。5大商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发(fā)生的变(biàn)化，日本监管层(céng)的助推也是(shì)一股不容忽视(shì)的力量。日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力(lì)的改(gǎi)善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个股股价跌(diē)破净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊(hǎn)日本(běn)可能(néng)正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市(shì)未来将走(zǒu)向(xiàng)何(hé)方(fāng)，一切将由时(shí)间(jiān)给(gěi)出答案吧(ba)。

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