近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设银行启动自律调查(chá)，这是两天(tiān)内(nèi)第二(èr)家被(bèi)要求自律调查的(de)大(dà)行。今年以来，交易(yì)商协会(huì)已对多家金融(róng)机构(gòu)启动自(zì)律(lǜ)调(diào)查，监管(guǎn)力(lì)度(dù)在(zài)持续(xù)加(jiā)大。

　　多家金融机构(gòu)接连(lián)被(bèi)通报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交(jiāo)易商协会(huì)（下称(chēng)“交易商协会(huì)”）网站显示，基(jī)于(yú)监管部门反(fǎn)馈线索，依(yī)据《银行间债(zhài)券市场自律处分规则(zé)》，交易商协会已对中国建设(shè)银行股份(fèn)有限(xiàn)公司债(zhài)务融资工具承(chéng)销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年(nián)报，去年(nián)建行承(chéng)销非金(jīn)融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度在近(jìn)期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商协会(huì)官网(wǎng)发(fā)布信息，针对(duì)中国进出口银行(xíng)金融债券(quàn)发(fā)行涉嫌违规行为，以及中国民生银(yín)行承销业务涉嫌(xián)违规行为已开展(zhǎn)自律调(diào)查(chá)。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州银(yín)行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家(jiā)机构涉及债(zhài)券(quàn)业务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易(yì)商协会通(tōng)过(guò)深(shēn)入调查发现(xiàn)，大连银行等多(duō)家(jiā)机构存在债券代持交易等违规行(xíng)为。其中(zhōng)，大连银行通过做市业务方(fāng)式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清算(suàn)速度不同的(de)现券(quàn)交易(yì)，代持(chí)利率(lǜ)债活(huó)跃(yuè)券，且规模(mó)较大；郑州(zhōu)银行(xíng)、江西(xī)银行和青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易(yì)合(hé)理(lǐ)性(xìng)，作为(wèi)中(zhōng)间方以(yǐ)现券(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思quàn)买卖或做市等方(fāng)式参与债(zhài)券(quàn)代持交(jiāo)易链条，交易笔(bǐ)数和金额(é)较大。

　　今年4月，工商银(yín)行(xíng)已被启动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协会在日常监(jiān)测工作(zuò)中(zhōng)发现，工商银行主承销的多期(qī)债务融(róng)资工具发行定价严重偏离市(shì)场(chǎng)合理水(shuǐ)平，干扰(rǎo)了市(shì)场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管理(lǐ)相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处(chù)四平市(shì)城市发展投资(zī)控股有限公司案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林(lín)亿联银行因违规收(shōu)取发行(xíng)人(rén)大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理规则(zé)，被交易商协会进行(xíng)自律调查。一同被开展自律调(diào)查的还有光大证(zhèng)券、富国资(zī)产(chǎn)管理（上海(hǎi)）有限公司(sī)两家金融机构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数(shù)据，2022年全(quán)年(nián)，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌(xián)违规(guī)案件(jiàn)立案调(diào)查，开展自律调(diào)查和自律问询(xún)103次(cì)，作出各类自律处分99家（人(rén)）次(cì)，涉(shè)及35家发行人(rén)和信(xìn)用增进机(jī)构、4家主(zhǔ)承销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其(qí)他类型机构和54名直接责任(rèn)人。作出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停(tíng)一定(dìng)期限业务，12位责(zé)任(rèn)人被认(rèn)定不适(shì)当人选。

　　两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思ng>梳理(lǐ)通报来看(kàn)，被通报的(de)原因(yīn)包括低价(jià)包销多期(qī)债务融(róng)资(zī)工具，影响(xiǎng)了市(shì)场正(zhèng)常秩序；部分债务融资工(gōng)具未按照(zhào)发(fā)行(xíng)文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务融资工(gōng)具挤占了(le)其他投资人的(de)正常投标，违背(bèi)了公(gōng)平公正(zhèng)原则，并(bìng)影响了发(fā)行利率(lǜ)，对市场正(zhèng)常秩(zhì)序造成(chéng)了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券(quàn)市场参与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务(wù)必牢固树立(lì)市场责任(rèn)意识，严格遵(zūn)守相关监管规定和自律规则要求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维(wéi)护银行间(jiān)债券(quàn)市场运行(xíng)秩序(xù)。

　　交易商协会表(biǎo)示，做(zuò)市商作为(wèi)银行间(jiān)市场基(jī)石机(jī)构，承担着提高市场流动(dòng)性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制(zhì)和风险(xiǎn)管理，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做市(shì)、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看到，近期(qī)交易商(shāng)协会的(de)监管处罚力(lì)度明显加大(dà)，虽然债券市场参(cān)与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表示，可以看(kàn)到，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以严(yán)格自(zì)律惩戒向市(shì)场传(chuán)递(dì)“零容忍”的清晰信(xìn)号，引导市场各类主体归位尽责(zé)，维护市(shì)场良好秩序。债券承销机构作为债券市(shì)场的“看门(mén)人(rén)”，对于商业银行(xíng)特别是国有(yǒu)大行来说(shuō)，也(yě)需要肩(jiān)负起相应的公序责任(rèn)，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态(tài)。

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