本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和(hé)去年同期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为(wèi)主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终(zhōng)端(duān)需(xū)求尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系(xì)整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基(jī)调(diào)是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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