美国历(lì)史上首次债(zhài)务违约风险正在逼(bī)近。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)1日，美国财长耶伦就美国债务违约(yuē)发出警告(gào)，如果国会无法(fǎ)解决债务上限问题，美国可能最早在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美(měi)国最(zuì)早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)5月1日警(jǐng)告称，如果国(guó)会无(wú)法(fǎ)解决债务上限问题(tí)，美国可能最(zuì)早于6月(yuè)1日出现债务违约，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债务(wù)违约(yuē)。耶伦(lún)敦促国(guó)会“尽快采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)”，以解决(jué)31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定借(jiè)款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民(mín)主(zhǔ)、共和两党的国会参众两(liǎng)院领导人，告知联邦(bāng)政府举(jǔ)债额度比预期消(xiāo)耗更快(kuài)，国会应尽早采取行动，维(wéi)护(hù)美国“信用”和各(gè)方对(duì)美国的(de)“信心”。

　　她再(zài)次提(tí)醒国会议员(yuán)处理债务上(shàng)限的重要性。“我们从过去的债(zhài)务上限僵局(jú)中(zhōng)了解(jiě)到(dào)，等(děng)到(dào)最后一刻才(cái)暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)可能会(huì)对企业和消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)造成严重损害，加(jiā)重纳(nà)税(shuì)人(rén)的(de)短期借(jiè)贷成本，并对美国(guó)的信用评级产生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所(suǒ)以在一个月之(zhī)后财(cái)政(zhèng)部就可(kě)能耗(hào)尽(jǐn)现金(jīn)，其中(zhōng)重要的一(yī)个原(yuán)因是最近税收收入放缓。她表示，财政部正在暂停(tíng)发行州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府系(xì)列证(zhèng)券(quàn)，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预算(suàn)办公室(shì)预(yù)测，非(fēi)常措施可能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承认其预期存(cún)在不确定性(xìng)。

　　5月1日(rì)，美国(guó)会预算办公室发(fā)布的(de)最(zuì)新报告显示，美国(guó)在6月初(chū)耗尽(jǐn)资金的风险较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月底的税(shuì)收收入低于国会(huì)预算办公室2月份的预期(qī)，我(wǒ)们现在估计，财政(zhèng)部在6月(yuè)初用尽资金的(de)风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的一份(fèn)报(bào)告中，国会预算(suàn)办公室预测，非常(cháng)措(cuò)施可能(néng)会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它(tā)也(yě)承认其预(yù)期(qī)存在(zài)不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美(měi)国总统(tǒng)拜登已邀请(qǐng)美国国会的四位领导人于(yú)5月9日在白宫就债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)举行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济灾(z黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆āi)难”

　　据路(lù)透社报(bào)道，美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦日前曾警告称，如果美国国会未能提(tí)高政府的债务上限，由(yóu)此产生(shēng)违约，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年(nián)推高利(lì)率。

　　据报(bào)道，耶伦在(zài)一场企业高管活动中发(fā)表讲话说，美国(guó)债务(wù)违(wéi)约将导致失业，同时使得家庭在(zài)抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡上的(de)支出(chū)增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导致失业率上(shàng)升，同时使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款上(shàng)限是(shì)国会的“基本(běn)责任(rèn)”。她警告说，如果债务违约将(jiāng)引(yǐn)发(fā)一场经(jīng)济和(hé)金(jīn)融灾难，“违(wéi)约黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆将提高(gāo)永续借款的成本。极大增(zēng)加未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上限，美国企业将面临不(bù)断恶(è)化的(de)信贷市场，政府(fǔ)可(kě)能无法(fǎ)向依赖社(shè)会保障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦指出，众议院共和党人和白宫之(zhī)间(jiān)围绕(rào)债务上限的(de)对(duì)峙(zhì)“有可能(néng)威胁(xié)我们在过去(qù)两年所取得(dé)的所(suǒ)有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美(měi)国(guó)民主共和两党围(wéi)绕(rào)债务上限的党争不断加剧，引(yǐn)发全(quán)球对(duì)于美债违约(yuē)可能引(yǐn)发金(jīn)融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国(guó)会众(zhòng)议院投票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债务上限是(shì)美(měi)国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的为履行已产生的(de)支付义(yì)务而举债的最高额度，触(chù)及(jí)这条“红线(xiàn)”意味着美国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用(yòng)尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声明(míng)称，美(měi)国总统拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的(de)可能性，并(bìng)解决(jué)债务(wù)上限问题(tí)。

　　据美(měi)国(guó)《国会(huì)山报》报道，美国参议院多(duō)数党领(lǐng)袖舒默驳斥了共和党的债务(wù)上限(xiàn)法案，称其为“美国违(wéi)约法案”。白宫称(chēng)该法案是“为获(huò)取极端让步(bù)而进行的(de)鲁莽尝试”，并表示(shì)如果该(gāi)法案到达拜登的办公桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务(wù)上限的法案(àn)谈判陷(xiàn)入(rù)僵局，再次提升(shēng)市场担忧。美(měi)银(yín)的美国利(lì)率策(cè)略师认为，自上周以来，美(měi)国利率反弹，美债(zhài)收益率曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状况的催化剂是对(duì)美(měi)国银行体系的担(dān)忧再度抬头(tóu)。市场(chǎng)定价美联(lián)储(chǔ)下(xià)周最后一次(cì)加(jiā)息(xī)，这与我(wǒ)行的美国经济团队的预(yù)期一致(zhì)。进一步加息是有(yǒu)可能的，但考虑(lǜ)到银(yín)行体系(xì)的(de)漏洞，加息(xī)面临着更大的障碍。预(yù)计(jì)美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债(zhài)务上(shàng)限问题最早将(jiāng)在(zài)下个月显现(xiàn)出来。该行认为(wèi)，美国国(guó)债(zhài)出(chū)现技术(shù)性违(wéi)约的风险“不小”。摩根(gēn)大通(tōng)在报告中(zhōng)表示，预计有关(guān)美国债务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都(dōu)将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限。该行的美(měi)国利(lì)率策(cè)略(lüè)团队预计，美国财政部(bù)可能(néng)在8月中旬之(zhī)前耗尽可(kě)用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内(nèi)提高美国债务上限对未来的僵局没有帮助；在共和(hé)党和民主党领导人提(tí)出最(zuì)新财政提案(àn)后，解决美国(guó)债务上限(xiàn)僵局的方(fāng)法(fǎ)仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也(yě)警告(gào)称，美(měi)国触及关键的债(zhài)务上限最后期限(xiàn)的(de)时间可能(néng)会早于市场普遍预期(qī)。高盛首席经济学(xué)家兼全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步(bù)统计数据(jù)透露的信息有限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到(dào)美国债务上限的可能性(xìng)大(dà)幅增加了(le)。

　　中信(xìn)证(zhèng)券研究表(biǎo)示，美国(guó)已(yǐ)在今年1月触及债务上(shàng)限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近(jìn)日(rì)市(shì)场(chǎng)对(duì)美国债务上限问题(tí)的担忧情(qíng)绪再次(cì)升温，这(zhè)主要是由税收同比减少与国会(huì)两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管如此(cǐ)，从立法流(liú)程(chéng)、党派意向(xiàng)、后备方案等三个(gè)角度看(kàn)，我们认为(wèi)美(měi)债在今(jīn)年6月违约的风(fēng)险(xiǎn)仍然(rán)较(jiào)小。债务上限(xiàn)问(wèn)题可能导致货(huò)币市场(chǎng)与债券市场(chǎng)加大波动，但总体(tǐ)而言预(yù)计其(qí)直接影响有(yǒu)限。

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