总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新(xīn)投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资(zī)带来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强(qiáng)运(y2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米ùn)行(xíng)管理和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了(le)投资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空(kōng)平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创502尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投(tóu)资(zī)人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同(tóng)的(de)市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者(zhě)的(de)投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资(zī)、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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