今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本(běn)——美国债(zhài)务和(hé)债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美(měi)国(guó)又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政(角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺zhèng)府债务规模(mó)也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美国(guó)的(de)赤(chì)字(zì)规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部分美(měi)国(guó)议(yì)员提出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务(wù)上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造(zào)成限制，使(shǐ)其不(bù)能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用，保(bǎo)证美(měi)元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被(bèi)频(pín)频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国(guó)政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院的通过(guò)。在(zài)此(cǐ)前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候(hòu)类(lèi)似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大(dà)，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二(èr)仍无法取角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)在(zài)谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继续(xù)上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美(měi)国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关(guān)头(tóu)提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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