财(cái)联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻找下(xià)一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对外输出(chū)市场观点会很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年(nián)接下来(lái)的(de)市场大(dà)概(gài)率是不(bù)好做了。”有基金公司人士(shì)向财联社(shè)记者表示，随(suí)着4月底上市(shì)公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的(de)AI风(fēng)险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看(kàn)，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念股(gǔ)持(chí)续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版(bǎn)传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为(wèi)人工智能受难日，纪(jì)念人类第四(sì)次工业革命进程中，人工智能(néng)行(xíng)情开(kāi)启(qǐ)后第一次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特(tè)估方(fāng)面，中字(zì)头个股(gǔ)震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的(de)搏杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特(tè)估和(hé)新能源(yuán)形成了“三(sān)国对立(lì)”格局(jú)，轮流做“输(shū)血(xuè)包”。对于资金(jīn)的轮番(fān)流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了，很想知道芯片(piàn)能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估”及人工(gōng)智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘(pán)面主线不够(gòu)清(qīng)晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随(suí)着(zhe)海外(wài)加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货(huò)币政(zhèng)策的推出，且国内(nèi)经济(jì)温和复苏背景下(xià)，权益(yì)市场整体行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性(xìng)可(kě)能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药及(jí)中特(tè)估等板块均有阶(jiē)段性的相对收益(yì)；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医(yī)药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板指外(wài)累计(jì)均有上涨，大(dà)消费、大(dà)金融(róng)等板块首先迎来了基本面预(yù)期修复(fù)的(de)改善，而通信、计算机、传媒(méi)等板块也(yě)在人(rén)工智能(néng)等产业(yè)趋势变化的影响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也(yě)走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启(qǐ)动以来，成为市场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月(yuè)4日达(dá)到年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位(wèi)后(hòu)，AI板块在4月开始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距离(lí)年内(nèi)高(gāo)点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调整四个(gè)交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示，别人做量(liàng)化学(xué)的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的(de)是(shì)“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通(tōng)俗易懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强(qiáng)者(zhě)打得头破血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给(gěi)强(qiáng)势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报(bào)率依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的(de)还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化(huà)单周跌幅也(yě)超过9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌(diē)幅超(chāo)过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等(děng)相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似(shì)乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论是从基本(běn)面、还是估值(zhí)，新能源的暗(àn)黑时(shí)刻已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的(de)调整周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的(de)基(jī)础已经具备，但是面对中(zhōng)特(tè)估的政策红利与AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表现来看，这(zhè)一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排名靠前的均(jūn)为(wèi)重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国(guó)投(tóu)瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基(jī)金来(lái)看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流的纪要在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中(zhōng)，还没(méi)有主线出(chū)现(xiàn)，当前市场(chǎng)更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七(qī)翻身”的(de)说法，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处(chù)于相对真空期，市场很难有好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济学家(jiā)魏(wèi)凤(fèng)春表示，对市(shì)场(chǎng)的整体观点(diǎn)是大概率(lǜ)市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的(de)乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当(dāng)前(qián)可能是(shì)一个布(bù)局的好阶段，而未(wèi)必会是收获(huò)的阶段，投资(zī)者(zhě)需(xū)要多(duō)一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛(日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕máo)盾在于缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投(tóu)资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短期(qī)游(yóu)戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块(kuài)分化较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的事(shì)实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能的(de)风险(xiǎn)。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包括趋势(shì)、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的是节奏的(de)变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显示，4月(yuè)份(fèn)国内服务业和消费恢复相对(duì)较快，我国(guó)经济运行总体延续(xù)修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延续前期(qī)稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也(yě)维持合理充裕的态(tài)势。当前市(shì)场对(duì)央行后(hòu)续采取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关(guān)注受益(yì)“一(yī)带一路”政策的(de)概念板块的(de)机会。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场人士表(biǎo)示不必过(guò)分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的(de)行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏(sū)的(de)大趋势下，纠结于几十个(gè)点(diǎn)的起伏可(kě)能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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