自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创(chuàng)板之外，半导体放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受相关ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为(wèi)资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资(zī)金净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速(sù)相对(duì)较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来的(de)一致预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时(shí)间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设(shè)备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的(de)周(zhōu)期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业(yè)周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的(de)周期性(xìng)磨(mó)底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片(piàn)产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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