随着一(yī)季报披露完毕，有着“专业(yè)买手”之称的公募FOF最新持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数(shù)据统计显示，华商新趋势(shì)优选、易(yì)方达科瑞(ruì)、易方达供给改革三只基金是全市(shì)场公募FOF一季度持(chí)有只(zhǐ)数最多的权益基金，相(xiāng)比去年(nián)四季度，易方达供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革取代融通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金前(qián)三名。

　　从调(diào)仓变动上看，部分公(gōng)募(mù)FOF继续(xù)超配(pèi)权益(yì)资产，并偏向成长风格基金，有的对阶段性涨幅过(guò)快的行业(yè)做了减(jiǎn)仓(cāng)，增加(jiā)了部分业绩和估值(zhí)匹配(pèi)合理的(de)行业。

　　谈及后(hòu)市，多(duō)位FOF基金(jīn)经理(lǐ)认为，中期维(wéi)持对(duì)权益资产的乐(lè)观，国(guó)内宏(hóng)观经济处(chù)于底部向(xiàng)上修复的状态，且市(shì)场估值压(yā)力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美债利率定价资产估值修(xiū)复等(děng)。

　　华商新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选、易方(fāng)达科瑞、易(yì)方达(dá)供给改(gǎi)革

　　最受公募FOF青睐

　　随着(zhe)公募基金旗下(xià)一季报(bào)披露(lù)，FOF基金经理(lǐ)新一季(jì)的基金配置清单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据显示，华(huá)商新趋(qū)势优选在一(yī)季度(dù)末获(huò)26只公(gōng)募(mù)FOF重仓(cāng)买入，从数量上看，是目前公(gōng)募FOF买入数量最多的权益基金(jīn)，这也是华商新趋势优选(xuǎn)第二个季度(dù)坐上公(gōng)募基金“团购(gòu)”榜首，去(qù)年末(mò)是与融通健康产业并列首位。在(zài)此之前(qián)，则由海富通改革驱动连续第五个季度霸(bà)榜。

　　具(jù)体来看(kàn)，平(píng)安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富(fù)国智(zhì)优(yōu)精选3个月持有(yǒu)等基金在一季度均重点(diǎn)配(pèi)置华商新趋势(shì)优选(xuǎn)基金，其(qí)中更有包括平安盈禧均(jūn)衡配置1年持有、平(píng)安(ān)养老2035、富国智(zhì)优精选3个月持有、嘉(jiā)实(shí)养老2050五年、嘉(jiā)实(shí)养老2040五年等基金将华(huá)商新趋势优选作为(wèi)前(qián)三大重仓基(jī)金。

　　不过，从(cóng)持仓数量上看(kàn)，一季度末公募FOF合计持有华商新趋势优选基(jī)金份额4995.19万份，相(xiāng)比去年末增持(chí)了17.62万份，持有(yǒu)华(huá)商新趋势优(yōu)选的FOF基(jī)金数量(liàng)则相比去年(nián)末增加(jiā)了5只。

　　据相关资料介绍(shào)，华(huá)商新趋势优选基金(jīn)成立于2015年5月14日，基金经理周海栋过(guò)往(wǎng)长期以(yǐ)成长风(fēng)格(gé)著称，截止今年一季(jì)度末，成立以来(lái)收(shōu)益率达到355.53％，过(guò)去五年收益308.35％，业绩排(pái)名(míng)同(tóng)类基(jī)金第一。

　　Wind数据显示(shì)，共有25只公募(mù)FOF三季(jì)度重(zhòng)仓持有易方达科(kē)瑞(ruì)，合计持有(yǒu)份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只数增(zēng)加了6只，环(huán)比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理杨嘉文擅(shàn)长逆势投资，关注估(gū)值被错(cuò)杀(shā)的(de)个股，对于基本面坚固或(huò)出现好转信号(hào)的公(gōng)司敢于重仓买入。

　　易方达供给改(gǎi)革在一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只(zhǐ)公募FOF三(sān)季度重仓持有易(yì)方达(dá)供(gōng)给(gěi)改革(gé)，合计持有份(fèn)额1.90亿份，相比(bǐ)去年底(dǐ)持有的FOF基金只数增加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿(yì)份(fèn)。据悉(xī)，易(yì)方达供给改(gǎi)革基金经理杨宗(zōng)昌是化(huà)学博士，有过(guò)多年化工研究经验，他坚持在熟(shú)悉的行业内(nèi)把握投资机会，并通过努力(lì)不断扩大能(néng)力(lì)圈，目前行(xíng)业配置更趋均衡。

　　从(cóng)增持榜单来看，据(jù)Wind数据统计，被(bèi)动指数(shù)基金增持前三“花落华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证光伏产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混(hùn)合基(jī)金(jīn)中(zhōng)，汇添富科技创新、易方达(dá)供给改(gǎi)革、易方达(dá)新兴成(chéng)长位列增持份额前三；偏股混合基金增持前三则(zé)被易(yì)方(fāng)达信息产(chǎn)业、财通(tōng)资管健康产业、中欧(ōu)碳(tàn)中(zhōng)和(hé)占(zhàn)据；股(gǔ)票基金增持前三分别为中欧信息产业、汇(huì)添富外延增长(zhǎng)主题、华夏智胜(shèng)先锋；平衡基金增持前三则是交银定期支付双息平衡、摩根双核平衡、易方达平稳增长；偏债(zhài)混合基金(jīn)增(zēng)持前(qián)三依(yī)次为易方达安盈(yíng)回报(bào)、安信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长风格(gé)

　　减持涨幅过高行(xíng)业配置比例

　　一季度A股市场整体表现相对较好，但行(xíng)业分(fēn)化较(jiào)大。受益于数字(zì)经(jīng)济政策的提振与人工智能主题的不断发酵，科技板(bǎn)块(kuài)涨幅较大；而地产和新(xīn)能源等板块表现较弱。从一季度(dù)披露的情况上(shàng)看，部分(fēn)FOF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)继续(xù)超配权益仓位，并(bìng)向成长风格(gé)偏移，也有部分FOF基金经理(lǐ)在一季度末(mò)对涨(zhǎng)幅过高行(xíng)业(yè)基金进行了减仓， 增加了(le)部分业绩和估值(zhí)匹(pǐ)配合理的(de)行业。

　　长期业绩领先(xiān)的兴全(quán)安(ān)泰平衡养老FOF基金经理林国怀(huái)在一季报中表示，本季(jì)度(dù)基(jī)金主要进(jìn)行以下操作：1、持续维持(chí)权益(yì)资产的仓位(wèi)略高(gāo)于权(quán)益配置中枢；2、逐(zhú)步提升组合中成长型(xíng)基金的配置比(bǐ)例，同时适度降低价值(zhí)型基金的配置比例；3、逢高(gāo)减持部分(fēn)转债品(pǐn)种，增加其(qí)他确定性较高的绝对(duì)收(shōu)益(yì)或相对收益基金品种；4、继续根据(jù)既定的策略参与(yǔ)股票定增、大宗交易等投资机会，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组合风格上，目(mù)前权益部分(fēn)依然保持(chí)略超配价(jià)值风格，但偏离幅(fú)度已显著下降，保持一贯(guàn)的“略偏左侧”和“适度均(jūn)衡”的(de)配置策略，通过积极挖(wā)掘市场(chǎng)上相对收益和绝(jué)对收益的投资机会不断(duàn)增(zēng)厚组合(hé)收益(yì)，通过(guò)“多资产(chǎn)、多策略”的(de)方式来平滑组合波动，努力将(jiāng)该基金呈现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔’和相对(duì)确定的(de)‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一季(jì)度(dù)持仓上看，富(fù)国(guó)城镇发展、博时标(biāo)普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富国(guó)信用债(zhài)、万家(jiā)安弘淡出前(qián)十大(dà)之列。

　　“在年(nián)初(chū)的时(shí)候，基金(jīn)经理(lǐ)对全(quán)年市(shì)场的主线判断不是(shì)很清(qīng)晰(xī)，因此组合整体上除了向小市值(zhí)成长风格有一(yī)定(dìng)偏(piān)离外，其他方面(miàn)没有明显的偏离(lí)，整体(tǐ)上比较(jiào)均衡。随着近期政策(cè)方(fāng)向的明朗，基(jī)金经理对(duì)今年全年股票(piào)市(shì)场(chǎng)的主要方向(xiàng)逐渐有(yǒu)了较明确的判断，在操作(zuò)跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗上(shàng)，本基金在 1 季度，逐渐增加了低估(gū)值价值风格基金和股票，以及与(yǔ)数字经济相(xiāng)关的基金(jīn)和股票，未(wèi)来计(jì)划视相(xiāng)关板块的估值水(shuǐ)平变化(huà)做动态(tài)调整。”华夏养老(lǎo)2045三年基金(jīn)经理许利明表(biǎo)示(shì)。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三年今年一季(jì)度的主(zhǔ)要持(chí)仓仍(réng)然(rán)坚持长期(qī)资产配置策略，但(dàn)继续对部分主动权益基(jī)金进行(xíng)了分散和优化，在一(yī)季度股票市场整体(tǐ)小幅上涨但行(xíng)业(yè)之间(jiān)分化(huà)巨(jù)大的市场中，基于对长期基本面、行业景气度、估值、性价(jià)比等的判断，对(duì)行业风格的持(chí)仓结构进(jìn)行了小幅(fú)调整，减持部分(fēn)涨幅较高的行业基(jī)金，增持部分短期表现(xiàn)较(jiào)差的行(xíng)业基金。

　　年内(nèi)表(biǎo)现领先的平安(ān)养老2045一季报(bào)中表示，报告期内，基金整体保(bǎo)持中枢(shū)附近的权益仓位(wèi)，但(dàn)内部结(jié)构(gòu)有所调整。债券方面，适(shì)当(dāng)增加固(gù)收仓(cāng)位的弹性，其他以现金管理(lǐ)为主；权益(yì)方(fāng)面，基于不同(tóng)板块的(de)基(jī)本面和估(gū)值性价比，略加仓港(gǎng)股基金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑(duì)现部(bù)分收(shōu)益(yì)。整体而言，通过(guò)动(dòng)态再(zài)平衡(héng)，保持组合处于稳健均(jūn)衡状态，重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注一季报超(chāo)预期的方向(xiàng)。

　　易方(fāng)达汇(huì)诚养老1季度(dù)适度降低了深度价值和价值质量等(děng)偏价值策(cè)略(lüè)的基金的超(chāo)配比例，继续超配(pèi)偏小盘风格的(de)基金，适度(dù)增加了偏成长策略的(de)基金的(de)配置比例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业经历过(guò)去几年的大幅(fú)调(diào)整，处于“三低”类资产（景气(qì)周期低位(wèi)、低(dī)估(gū)值、低拥挤度）的范畴，1季度(dù)逐步加仓了(le)偏科技成长策略基金的(de)配置比(bǐ)例(lì)。不过仍然选择那些能够长期拿得(dé)住(zhù)的基(jī)金，很少去追逐那些短期(qī)大(dà)幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科(kē)技基(jī)金。在不同地域(yù)的投资方(fāng)面，在市场大幅反弹后，小幅降(jiàng)低了港股基金(jīn)的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益类(lèi)资产年度目(mù)标配置比(bǐ)例为70％。截至一季度末，基(jī)金(jīn)的(de)权益类(lèi)资产实际(jì)配置比(bǐ)例为71％，相对(duì)年度(dù)目标配置比例战术(shù)型标配，对阶段性涨(zhǎng)幅过快的行业(yè)做(zuò)了减仓，增加了(le)部分(fēn)业绩和(hé)估值匹(pǐ)配合理的(de)行业。

　　富国智优(yōu)精(jīng)选3个月持有一(yī)季度操(cāo)作上围绕经济(jì)增长和政策支持(chí)方向(xiàng)作为调整配置(zhì)主要方向(xiàng)，组合(hé)主要提高(gāo)了中小盘暴(bào)露、加(jiā)大对(duì)于业绩预期增速较高(gāo)板块的(de)配置，并通过优选选股alpha较(jiào)高(gāo)、稳定性较好的标的实现配置(zhì)。

　　基于(yú)对(duì)PMI、中长期(qī)信贷和消费者信心等(děng)方面的观察，鹏华(huá)养老2045将组合权益资产维持超配状态，结构上均衡(héng)配置于：受益于顺周期(qī)低估值的金融(róng)周(zhōu)期板(bǎn)块(kuài)、受益于(yú)社会经济活动(dòng)趋于正常的消费医(yī)药板(bǎn)块，以(yǐ)及受(shòu)益于产业周期见底及(jí)国产替代的科(kē)技(jì)制造板块上。

　　权益市(shì)场(chǎng)仍将(jiāng)有所(suǒ)作为

　　关注确定性和未来发展方(fāng)向(xiàng)的机会(huì)

　　目前A股市场行(xíng)至3300点附近(jìn)，未来市(shì)场存在哪些风险和机会？如何(hé)寻找(zhǎo)投资(zī)主线(xiàn)？FOF基金经理(lǐ)们也在一季报中提到了对(duì)当(dāng)下的(de)思考。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良(liáng)认为，展望后市(shì)，随(suí)着经济数据真空期(qī)的度(dù)过，国内大类资产(chǎn)复苏(sū)预期进入(rù)验(yàn)证阶(jiē)段。中(zhōng)期维持对权益资产(chǎn)的乐观，国内(nèi)宏观经济(jì)处于底部向上修复的(de)状态，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨(zhǎng)。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈(yíng)利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投(tóu)资(zī)）以及美债利率定价资产估值修(xiū)复。从确(què)定性和未来发(fā)展方向(xiàng)角(jiǎo)度出发(fā)，关注(zhù) TMT 中信息安(ān)全、数字经济和(hé)新技术领域。大复苏(sū)中在(zài)大(dà)消费板块内重点关注航空(kōng)出行供需格局和票价弹性带来(lái)的潜(qián)在超预期机会。投资端(duān)关注地产链以及一带一(yī)路带动下(xià)的部分细分(fēn)领(lǐng)域配置机(jī)会。

　　摩(mó)根锦(jǐn)程(chéng)积(jī)极成长养老目(mù)标(biāo)五年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于(yú)国内权益(yì)来讲(jiǎng)，当前历史估值分(fēn)位(wèi)、相(xiāng)对债券资产(chǎn)的估值(zhí)处均(jūn)在具备(bèi)吸(xī)引力的(de)水平，为长期投资提供一定(dìng)安全(quán)边际。年内经济(jì)修复是确(què)定性的，节(jié)奏与幅度上虽(suī)有(yǒu)分歧，但政策(cè)仍(réng)有(yǒu)相(xiāng)机抉择加码(mǎ)托底的空(kōng)间。结构上，维持(chí)此前判(pàn)断，关注受(shòu)益(yì)于稳内需政策加码的领域，包括地(dì)产链(liàn)、政府支出或补贴可能增加的基(jī)建、信创(chuàng)、自主可(kě)控等领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超(chāo)预期(qī)，有(yǒu)ChatGPT主(zhǔ)题(tí)催化(huà)的成份(fèn)，对交易情绪的过热(rè)持谨慎的态度，后续会持(chí)续关注新(xīn)技术对经济各(gè)个领(lǐng)域的影响；对消费服务业来讲(jiǎng)，去年博弈情(qíng)绪已较浓(nóng)，二季(jì)度市场对(duì)其关注度有望随着(zhe)节日(rì)出(chū)行、消费数据(jù)改(gǎi)善而增加。

　　景顺长城养(yǎng)老(lǎo)目标2035三(sān)年持有基金经(jīng)理薛(xuē)显志、江虹表示，权益市场来(lái)看，当前中国(guó)经济(jì)处于复(fù)苏早期(qī)，2月以来市场的(de)下跌属于(yú)“放开(kāi)交易”、春(chūn)季(jì)躁动(dòng)后的(de)正(zhèng)常回(huí)调(diào)。复盘历史上的复苏周期，权(quán)益方面(miàn)均能有(yǒu)所(suǒ)作为，基本(běn)面的总体改善能激活市场的生态，市场(chǎng)会(huì)不断寻找基本面改善的诸多细分方向(xiàng)。结构方(fāng)面，市场(chǎng)一季度已找出(chū)“中(zhōng)特+”、数(shù)字(zì)经济两条主(zhǔ)线。4月份开始，估计市(shì)场会围绕(rào)各(gè)行业受益改(gǎi)善(shàn)幅度，不断挖掘一季报超预期、全年指(zhǐ)引较好的(de)细分方向(xiàng)。同时，因处于复苏阶(jiē)段，顺周(zhōu)期(qī)方向也会存(cún)在机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关注(zhù)以(yǐ)下三个(gè)方向：一是顺周(zhōu)期(qī)低估值板块具(jù)备长期投资价值，此外，关注央国企改革能否带来相关(guān)行业、企业基(jī)本面的改善(shàn)，并打开(kāi)估值提(tí)升的空间。

　　二(èr)是(shì)消(xiāo)费医药板块(kuài)的场景复苏逻(luó)辑较为确定，比较而言，医药板(bǎn)块的估值(zhí)性价比更高。三是(shì)科技制(zhì)造板块，特别是(shì)国产替代(dài)的(de)关键(jiàn)环(huán)节，是(shì)长期(qī)关注的方(fāng)向(xiàng)。短(duǎn)周期来看，半导(dǎo)体(tǐ)行业可能在(zài)下半年周期(qī)见底，计算机跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗(jī)行业的景气(qì)度相较于(yú)去年也是大幅改善。而人工(gōng)智能等技术(shù)的(de)突破(pò)，有(yǒu)可能打开科(kē)技板块的成长(zhǎng)空间(jiān)。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗