看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国(guó)制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年(nián)和一年(nián)来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的(de)警报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去(qù)年9月(yuè)以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经(jīng)济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者(zhě)至(zhì)少(shǎo)一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下(xià)行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二(èr)周因周五回(huí)落而全(quán)周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前(qián)景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的(de)担忧压(yā)顶(dǐng)，未能(néng)延续一个月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅更大(dà)，其(qí)受到(dào)美国能源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二(èr)次大幅(fú)加息，今(jīn)年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历(lì)了(le)多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在(zài)周(zhōu)四的(de)声明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和(hé)货(huò)币(bì)总量变(biàn)化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告(gào)，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大(dà)，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期(qī)调(diào)查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在(zài)内的多(duō)个(gè)地区(qū)持(chí)续遭(zāo)到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷(gǔ)地区(qū)，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己(jǐ)的广(guǎng)播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需(xū)求(qiú)逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处(chù)于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需求函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地(dì)报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分(fēn)地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差(chà)跌入(rù)负(fù)值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的(de)免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于(yú)历史(shǐ)同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区产量季(jì)节(jié)性恢(huī)复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的(de)集中出口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库(kù)存(cún)较低，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日(rì)给出(chū)了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船6船(chuán)。海关(guān)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市(shì)场人气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续(xù)关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌(wū)克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进(jìn)口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但(dàn)是自从菜(cài)豆油(yóu)现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格(gé)跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的(de)累库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的(de)利(lì)空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜油的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对(duì)价(jià)格(gé)产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续(xù)继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点关注(zhù)加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关(guān)注是(shì)否会有新增(zēng)供应(yīng)或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因(yīn)素的(de)影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机(jī)继续(xù)位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。现货市(shì)场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机(jī)情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的(de)播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从(cóng)目前(qián)的(de)低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差下行的(de)预(yù)期(qī)，即豆油(yóu)的(de)基(jī)本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀(zōng)榈油(yóu)是降(jiàng)库(kù)预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来(lái)看，供应(yīng)的边际变化和(hé函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀)需求预期(qī)都预示豆(dòu)油可能(néng)是(shì)未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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