北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等(děng)专业(yè)投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所股票处于(yú)投(tóu)资(zī)相对(duì)早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十(shí)多只次(cì)新(xīn)基金公(gōng)告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基金(jīn)公司(sī)也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人(r亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思én)士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现(xiàn)了北交所(suǒ)相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的(de)成亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思交变得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的(de)良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的(de)景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中(zhōng)度高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流(liú)动性的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北交所的(de)战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会(huì)根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更(gèng)多以北(běi)交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一(yī)级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良(liáng)好的(de)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的(de)上市公(gōng)司，而(ér)且由于(yú)市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的(de)东风和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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