如果要论二季度(dù)迄今，全球股票市(shì)场(chǎng)中最为靓(jìng)丽(lì)的一道“风景线”，那(nà)么显然非日本股市(shì)莫属(shǔ)！

　　周五(wǔ)（5月19日(rì)旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释），日(rì)经(jīng)225指数进(jìn)一步强势高(gāo)开(kāi)逾(yú)1％，最高触(chù)及(jí)30924.47点(diǎn)，创下了自1990年(nián)8月(yuè)以来的新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东证指(zhǐ)数已经率先创(chuàng)下了1990年8月3日以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收盘点位。

　　多组对比可以(yǐ)显示出(chū)日股(gǔ)今年以来(lái)的强势：东证指(zhǐ)数(shù)年内已(yǐ)累计上涨了逾15％，远(yuǎn)远超过了标普500指数约9％的涨幅。截止本周三，追踪(zōng)日本股(gǔ)市(shì)的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了11.8％，而(ér)追(zhuī)踪标普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期缩短到(dào)二季度迄今的短短一个(gè)半月，日股的涨(zhǎng)幅(fú)更是在全球(qiú)主要股指(zhǐ)中(zhōng)几无敌手……

　　日股为何能一(yī)举领涨全球？对于许多国(guó)际市场的投资(zī)者而言，近(jìn)来提到日股的优异表现，脑(nǎo)海中第一时间浮现出的，无疑都是“股神”巴(bā)菲特(tè)在上(shàng)月(yuè)对日本市场表现出(chū)的强(qiáng)烈投资意(yì)愿。正是巴菲特(tè)进一(yī)步增持了日(rì)本五(wǔ)大商社仓位，令越(yuè)来越多(duō)的业内(nèi)人士(shì)开始注意到这一全(quán)球第三大经济体的巨大投资(zī)机会(huì)。

　　不过，日股本轮爆发背后(hòu)的成功秘诀，真的仅仅只是(shì)获(huò)得了“股神”的青睐吗？

　　答案显然(rán)没那么简单(dān)！事实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股(gǔ)票团(tuán)队联(lián)席主(zhǔ)管Carl Vine看来(lái)，并不是巴菲特的出(chū)现(xiàn)让(ràng)日股变得吸引人。巴菲特所看到(dào)的（机会）其实也正是其他人(rén)眼下正在看到的(de)，人们(men)对日(rì)股的前景(jǐng)正感到非(fēi)常兴奋！

　　至于究竟有哪些因素(sù)在(zài)推(tuī)动着日股上涨？“干货”其实有很(hěn)多……

　　狂热的外资买需

　　根据东京证券交(jiāo)易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外(wài)国投(tóu)资者目前已经(jīng)连续第六周(zhōu)成为了日本股票的净买家(jiā)。在(zài)此期间，外国(guó)投资者大举(jǔ)涌入(rù)了日(rì)股股票(piào)和期(qī)货市(shì)场，净流入(rù)逾300亿美元，是过去10年最大规模(mó)的(de)资金(jīn)流入(rù)之(zhī)一。

　　根据交易所(suǒ)的数(shù)据(jù)，在截至5月12日的最近一(yī)周内，海外交易(yì)者又净(jìng)买入了(le)价值7810亿日元(yuán)（约(yuē)合(hé)57亿美元）的股票和期货。

　　杰富瑞(ruì)日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安(ān)倍经济学”时(shí)代初期以来，他(tā)就从(cóng)未(wèi)见过外国投资者对(duì)日本(běn)如此感兴(xīng)趣。

　　在欧美(měi)银行系(xì)统不稳定和信用(yòng)紧缩风险(xiǎn)的笼罩下，越来(lái)越(yuè)多(duō)的(de)海外投资者(zhě)似乎看到了日(rì)本股市作为(wèi)避险地(dì)的“稳定性”。日本股(gǔ)票给(gěi)人的长(zhǎng)期低迷印象(xiàng)正(zhèng)在减弱，持续稳定(dìng)在1美元兑换130日元的(de)日元汇(huì)率、以(yǐ)及股神巴菲特对(duì)日本五大商社的增持，也令不少海外投资者(zhě)对投资日(rì)本产生了更多的兴趣(qù)。

　　高盛日本公司就表(biǎo)示(shì)，近来(lái)已受(shòu)到了(le)越来越(yuè)多平时(shí)不太关(guān)注日本市场的(de)海外投(tóu)资(zī)者的咨询。不少(shǎo)海外(wài)投资者在看到日本股市(shì)的涨幅(fú)超(chāo)过美股后，开始(shǐ)调查其中(zhōng)的原因，他们的建仓买入(rù)又进一(yī)步(bù)促(cù)使股(gǔ)市上涨，形成(chéng)了目前的(de)良(liáng)性循(xún)环。

　　一个值得(dé)留(liú)意的现象是，在巴菲特上月公(gōng)开(kāi)表态力挺日股后，包括对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华尔街资(zī)本也已相继造访(fǎng)日本。这些海外资(zī)金有意复制巴菲特(tè)的策略，通过低成本日元融(róng)资押(yā)注(zhù)高股(gǔ)息日(rì)元资产。

　　其实(shí)，巴菲特在(zài)日本五大商社上的(de)加大投资，也存在着在(zài)国际市场(chǎng)上(shàng)分散投资对象的想(xiǎng)法。虽然巴(bā)菲特相信(xìn)美国的增(zēng)长潜(qián)力，但过度集中会产生风险(xiǎn)。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席(xí)全球(qiú)投资策略师(shī)Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的回报率(lǜ)是(shì)在波动性远(yuǎn)低于美国科技股(gǔ)的(de)情况下实现的。这意味着日本股市对美国投资者来说应(yīng)该颇有吸引力(lì)。对(duì)美国债务上限的担忧(yōu)可能也刺激了一些“末日准(zhǔn)备者”涌(yǒng)入日(rì)本(běn)股市，以此作为避险手段。

　　法国兴业银(yín)行分析(xī)师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周二(èr)的一份报告中也表示，“外资(zī)的回(huí)归是日本股市复苏的重要标志。（我们）将继续(xù)对日(rì)本股(gǔ)票维持超配(pèi)，并偏向银行、金融和价值(zhí)股的投资(zī)。”

　　深层次的(de)企业(yè)治理变革

　　当然，在(zài)海外(wài)投资者今年对日本产生兴趣之(zhī)前(qián)，他(tā)们此前在这片(piàn)“失落地带”曾经历过长达数十年虚假的曙光(guāng)和令人(rén)失望的(de)低回(huí)报。那么这一次，即便有着避险和多元化分散投资的需求，他(tā)们又为何铁了心一定要来日(rì)本市场(chǎng)？日本市场的吸引力就一定远超全(quán)球(qiú)其(qí)他(tā)地区(qū)吗？

　　这便不得不提日(rì)本市(shì)场眼下正经历(lì)的一场(chǎng)“蜕变(biàn)”了(le)！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表(biǎo)示(shì)，日本股(gǔ)市本轮(lún)上涨的(de)主要原因还(hái)源于治理标准的提高，以及企(qǐ)业部门推动向股东返还现金。日本多年的公司治理(lǐ)改革已开始见效(xiào)，这项(xiàng)改革最初由(yóu)已故前首(shǒu)相(xiāng)安(ān)倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业(yè)的(de)派息(xī)已(yǐ)大(dà)幅增加，在截(jié)至今年3月的(de)财年中(zhōng)，日本企业宣布的回购规模已飙升(shēng)至9.7万亿(yì)日元（合714亿美元）的(de)历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本(běn)公司资(zī)产(chǎn)负债表上有净现(xiàn)金，而美(měi)国的这一比例(lì)只有20％多一点；东证指数(shù)成分股公司中约有(yǒu)54％的公司(sī)股价(jià)低(dī)于(yú)每(měi)股账面价值(zhí)，而标普500指数成分股中这一比例(lì)仅(jǐn)为(wèi)7％。单从市净率等估值(zhí)指标来(lái)看(kàn)，这就为(wèi)日本股市提(tí)供了(le)更坚实(shí)的(de)底部(bù)和更(gèng)高的上限(xiàn)。

　　今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变股(gǔ)价跌(diē)破每股净资产——市(shì)净率低于1倍的(de)情况，还请求上市(shì)企业在意(yì)识(shí)到资本成本的(de)前提下(xià)推进经营并公布改善(shàn)方案等。

　　与此相呼(hū)应的行动已开始扩大(dà)。4月下旬(xún)，JVC建伍株式会社推出了力争“早日实(shí)现市净率超(chāo)过1倍”的(de)中期经营计划和股票回购，股价(jià)随后大涨(zhǎng)近(jìn)4成。清(qīng)水建设(shè)株式会社4月下旬也宣布了(le)上限200亿日(rì)元的股票回购和积(jī)极(jí)压缩政策性持股的方(fāng)针，该公司股价随(suí)后上涨了10％。

　　包括软银、丰田(tián)汽车、三菱商(shāng)事在内的日本龙头企业在近(jìn)期(qī)公(gōng)布财报时(shí)，也均(jūn)宣布(bù)了(le)新的(de)股票回购计划。不(bù)少分(fēn)析(xī)师预(yù)计，到今年5月底，各日本上市公(gōng)司的回购规模(mó)将(jiāng)进一步创(chuàng)下新纪录。

　　高盛首席日(rì)本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正引起许多海外投资者的共鸣，他们开始(shǐ)看(kàn)到这方面的有利证据。在交易所这些变化(huà)的推动下，许多公(gōng)司正在(zài)回(huí)购股份，厘清(qīng)经(jīng)常令人困惑旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释(huò)的交叉持股(gǔ)，并在定期公(gōng)开会议之前与(yǔ)股东进行更密(mì)切的接触。”

　　对冲基金集团(tuán)Man GLG日本股票主管(guǎn)Jeff Atherton也(yě)表示(shì)，东京证交所的(de)鼓(gǔ)励意(yì)味着“过去两(liǎng)年在这方面(miàn)发生(shēng)的事情(qíng)比(bǐ)过去30年还要多”，这(zhè)是股(gǔ)市充满(mǎn)活力表现(xiàn)的(de)最大(dà)单一原(yuán)因。他们对(duì)提高股本回报率(lǜ)有着坚定的(de)态度(dù)，希望市值(zhí)上升。

　　宽(kuān)货币、稳经济

　　最后，日本(běn)央(yāng)行目前(qián)依(yī)然宽松的(de)货币政策和日本相对稳健的(de)经济基本(běn)面，显然也对(duì)日(rì)股的表(biǎo)现构成了提振。

　　尽管新(xīn)行(xíng)长植田和(hé)男(nán)上月已走(zǒu)马上任(rèn)，但日本(běn)央行暂时仍未改变其(qí)大规(guī)模的(de)货币宽松路线。即便日本通货膨(péng)胀率超过了(le)央行(xíng)2％的目标，但植田和男依然强调，“还不能放(fàng)心地说通(tōng)胀(zhàng)（达到了央(yāng)行目标(biāo)）”。

　　相(xiāng)比之下，欧(ōu)美央行今年(nián)上半年还在持续(xù)加息，并已被迫在物价(jià)与经济(jì)稳定之间作出艰(jiān)难抉择(zé)。继续宽松(sōng)的(de)日(rì)本央(yāng)行眼下依然处(chù)于能让海外投(tóu)资者放心(xīn)购买的状态。

　　日本宏观经济的表现目前也(yě)相对更为(wèi)稳健(jiàn)。日本内阁(gé)府(fǔ)17日(rì)公布的数据显示，今年前三个月日本(běn)国内生产总值(zhí)（GDP）折(zhé)合成年(nián)率(lǜ)增长1.6％，创下了近三个季度以来新高。

　　日(rì)本国家旅游局表示，受益于中国放宽旅行(xíng)限制，4月商务和休(xiū)闲外(wài)国游客人数(shù)从此前的182万攀升至195万。高盛策略师在报告中指出，考虑到入境旅游业复苏、强劲资本(běn)支出计划(huà)和日本央行持续(xù)宽松等积极因(yīn)素，日本这个世界第三大经济体的前景十分强劲。

　　值(zhí)得一提的(de)是，从经济合(hé)作与发(fā)展组(zǔ)织的经(jīng)济(jì)前景指数来看，日本(běn)目(mù)前是七国集团中唯一一个超过临界(jiè)线100的。

　　日本第三大在线经纪商Monex的首席策(cè)略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎相当不错，重要的(de)汽车行业预计利润(rùn)将增长。以内需为(wèi)导向的企业正(zhèng)受益于入境(jìng)游增长(zhǎng)的前景，而大型银行(xíng)也(yě)获得了丰(fēng)厚的(de)收益(yì)。预(yù)计日本股市到(dào)今年年(nián)底(dǐ)将进(jìn)一步上涨10％或更多。

　　里昂(áng)证券也认为，日本股市今年的(de)涨(zhǎng)势或将(jiāng)延续下去(qù)，因(yīn)盈利增长(zhǎng)、股(gǔ)票回购和估值(zhí)仍处于低(dī)位吸(xī)引了买(mǎi)家(jiā)，巴(bā)菲特的(de)认可(kě)、公司治理的改善均(jūn)提振了市场，而企业财报的不俗(sú)表现或有望成为最新的上行催化剂。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释