北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届(ji尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系è)大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济(jì)，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣发(fā)展的(de)前(qián)景。中国将会(huì)成(chéng)为(wèi)更好的国家，美国(guó)也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行过投资部(bù)署(shǔ)，不(bù)过投资对象均为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股(gǔ)东(dōng)大会上，作(zuò)为董事(shì)长的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资(zī)人去投资中(zhōng)国是没(méi)有问题的(de)。相较于投资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可(kě)以(yǐ)让(ràng)你用(yòng)便(biàn)宜(yí)的价格买到一些更(gèng)好的公司(sī)，而(ér)这即便有一些不确定因素的(de)影响，也(yě)是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不(bù)低(dī)于20％而且能(néng)稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出色；而(ér)从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值(zhí)判(pàn)断而不是价格判断，选择的(de)是加权平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，排名第一的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系(yī)药生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市(shì)公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行业算术平(píng)均值(zhí)进(jìn)行对比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出了估值(zhí)相对行(xíng)业(yè)平均值偏低(dī)的(de)67家公(gōng)司(sī)。

　　最后(hòu)，时代(dài)财(cái)经(jīng)通过巴(bā)菲特的持(chí)仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押(yā)注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的(de)合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行(xíng)——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特(tè)对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的(de)公司(sī)进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近(jìn)三(sān)分之(zhī)一(yī)。而在近五年(nián)内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到(dào)巴菲特(tè)关注的(de)最低标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需(xū)要(yào)等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出(chū)的18家公(gōng)司(sī)中(zhōng)，家用(yòng)电器(qì)行(xíng)业公司上榜(bǎng)不(bù)少(shǎo)。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾(céng)筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票(piào)，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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