总市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿的(de)科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市(shì)场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本(bě英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表n)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持(chí)续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风控措(cuò)施，并(bìng)根据(jù)科英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和(hé)流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的(de)风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国已经推(tuī)出了(le)不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者(zhě)的(de)投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外，易(yì)方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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