“非(fēi)农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据显示，美国5月非(fēi)农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人，几乎是估(gū)计中(zhōng)值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来最(zuì)大增(zēng)幅(fú)。5月(yuè)失业(yè)率为3.7％，高(gāo)于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农(nóng)就业数据公布后，美国国(guó)债(zhài)价(jià)格盘中跳水，收益率拉升(shēng)，对利率前景(jǐng)更敏感的两年期美债收益每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下率日内升幅扩大到10个(gè)基点以(yǐ)上；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换合(hé)约定价显(xiǎn)示(shì)，投资者预期的美联储7月(yuè)加(jiā)息几率增加，预计未来(lái)两次(cì)会议期(qī)间将加息25个(gè)基点，6月(yuè)加息的(de)几率不到50％。

　　三大美国(guó)股(gǔ)指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时(shí)，道琼斯工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综(zōng)合指数涨近(jìn)1.2％。 最(zuì)终，三大指(zhǐ)数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话暗示(shì)12月放缓加(jiā)息当天以(yǐ)来(lái)最(zuì)大收(shōu)盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘(pán)新高。标(biāo)普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹果一季(jì)报公布次日(rì)以来(lái)最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅，和(hé)布油均三周来首次累跌，市场焦点(diǎn)转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美债(zhài)收(shōu)益率反弹(dàn)的打击下持续下行，创(chuàng)两周多来最(zuì)差单(dān)日(rì)表(biǎo)现。

　　东证衍生品(pǐn)研(yán)究院分析师徐颖表示，就5月(yuè)新(xīn)增(zēng)就业人数而言，美国劳(láo)动(dòng)力市场存在韧(rèn)性。可以看到，5月(yuè)美国非(fēi)农新增就业33.9万人，好于市(shì)场预(yù)期的19万(wàn)人，同时(shí)4月非(fēi)农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平均(jūn)每月(yuè)新增就(jiù)业31.4万。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，5月新增(zēng)就业(yè)主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人数(shù)减少，私人(rén)服务行业(yè)整体表现(xiàn)好(hǎo)于4月，生产(chǎn)部门(mén)就(jiù)业稳定，建(jiàn)筑业(yè)表现亮眼，与(yǔ)近期(qī)房地产市(shì)场的反(fǎn)弹一致，建(jiàn)筑业新(xīn)增(zēng)就业(yè)2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品生(shēng)产连(lián)续三个月就业人(rén)数(shù)减少，与(yǔ)制(zhì)造业目前持(chí)续(xù)收缩的状态吻合(hé)。同时她指(zhǐ)出(chū)，5月非农就(jiù)业报告(gào)也显示出就业市场边际降温的更多迹(jì)象，5月失(shī)业(yè)人数增(zēng)加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人(rén)数的增加，失(shī)业率(lǜ)预(yù)计会继续回(huí)升，但(dàn)3.5％的(de)失业率水(shuǐ)平(píng)基本是60年(nián)代以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，在失(shī)业率回升至4％之前，预(yù)计还不会引发(fā)市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳(wěn)定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职位空(kōng)缺(quē)数量回升(shēng)，就业(yè)市场供需(xū)矛(máo)盾仍(réng)在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工(gōng)资上涨压力开(kāi)始降(jiàng)温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期，工(gōng)资对通胀的(de)助(zhù)推作(zuò)用缓解后，核(hé)心(xīn)通胀(zhàng)压力(lì)减弱，美联储进一步(bù)加(jiā)息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概率(lǜ)事件，还需要关注后续公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就业(yè)市场状态可(kě)以(yǐ)支撑在通胀压(yā)力较大时继续加(jiā)息。美联(lián)储利率会(huì)议(yì)落地前(qián)，市场步入振(zhèn)荡盘整状态，预计美元指数(shù)在(zài)105附近偏(piān)强运行，随着(zhe)美国政府债务上限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预计国际金价在1950美(měi)元/盎司附(fù)近筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧(ōu)佩克(kè)+可能会进一(yī)步减产

　　据(jù)消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩(pèi)克(kè)+可能会(huì)宣布(bù)进一步减产，以提振(zhèn)原油价(jià)格。

　　据(jù)悉，可能的(de)选(xuǎn)项(xiàng)之一(yī)是额外(wài)减产约100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧(ōu)佩克+不太可能在(zài)会(huì)议(yì)上决定(dìng)进一步削减石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的消息意味(wèi)着更多的不确定性，结果仍然不(bù)明(míng)朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克+面(miàn)临诸多(duō)挑战，不仅成(chéng)员(yuán)国之间(jiān)相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕食该集团(tuán)的(de)市(shì)场(chǎng)份额，这也(yě)让分析师们(men)左右为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在4月(yuè)份承诺，从(cóng)5月(yuè)份开始(shǐ)自(zì)愿减产，不过这(zhè)些行动(dòng)都未(wèi)能止(zhǐ)住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特能源大臣(chén)威胁要(yào)进一步减产(chǎn)，他(tā)告(gào)诫投机者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了(le)反调，这位(wèi)俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末(mò)不可能减产，布伦特(tè)油(yóu)价可能会在年底前自行回升(shēng)至每桶80美(měi)元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市场分(fēn)析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩(pèi)克+会议(yì)之前(qián)做空原油，交易(yì)员永远(yuǎn)不(bù)应该低估沙特在(zài)欧佩克+会议期间(jiān)采(cǎi)取行(xíng)动的(de)可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghan每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下i最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持石油市场稳(wěn)定，我们(men)将毫不犹(yóu)豫地做出任何决定(dìng)，以使(shǐ)市场(chǎng)更加平衡。他似乎支持进(jìn)一(yī)步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国(guó)石油部(bù)长们决(jué)心(xīn)避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时全球经(jīng)济和金融(róng)稳定(dìng)突然崩溃，导致原油价格(gé)在六个(gè)月(yuè)内从逾140美元跌(diē)至(zhì)35美元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄(é)乌冲(chōng)突期(qī)间，乌(wū)克兰不会成为北(běi)约成员！

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽连斯(sī)基在与爱沙尼亚总统的(de)联(lián)合(hé)新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会(huì)成(chéng)为(wèi)北(běi)约(yuē)成员。泽连斯基(jī)说，不是因为(wèi)不想(xiǎng)，而(ér)是因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希望北约(yuē)合(hé)作伙伴听到声(shēng)音，这一点(diǎn)非(fēi)常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰(lán)在成为北约成员国之前需要(yào)更多(duō)安全保障，乌克兰(lán)需要把这些保障都写(xiě)在(zài)纸上，直(zhí)到乌克兰能(néng)真正(zhèng)获得安全(quán)保证，有资格成为北约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄(é)新(xīn)社(shè)莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情(qíng)人(rén)士(shì)的话(huà)报道(dào)称，乌克兰总统泽连斯基向(xiàng)北(běi)约各(gè)国领导(dǎo)人明(míng)确表示，除非向基辅提供(gōng)加入(rù)北约的(de)路线图(tú)，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在(zài)访问摩(mó)尔多瓦(wǎ)时(shí)表示，乌(wū)克兰已(yǐ)经做好了加入(rù)北约的(de)准备，基辅(fǔ)正在(zài)等(děng)待北约接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事，法国、德国等北约国家(jiā)持反对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯克当(dāng)地时(shí)间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长会(huì)期间表示，德国(guó)不(bù)认(rèn)为(wèi)北(běi)约(yuē)应该在(zài)近期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法(fǎ)国(guó)在内的其(qí)他一(yī)些北约成员国也不希望(wàng)乌克兰迅速(sù)成为(wèi)北(běi)约成员国，而只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影(yǐng)响下，大(dà)宗(zōng)商品市场出(chū)现普涨行情。从海外宏观(guān)层面来看，美国债(zhài)务上限危机“闹剧”落(luò)幕(mù)，美国(guó)参议院通过债务上限法案，暂时(shí)取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出(chū)现的(de)美国有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)首次违约，使得市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪消退(tuì)。同时在美联储本(běn)月会议或(huò)暂停加息的预期推动(dòng)下，美元指数回落至一周低点(diǎn)，对风险资产的压制减弱(ruò)。

　　国(guó)内方面(miàn)，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于预期(qī)的(de)数据改善了市场情(qíng)绪，同时市场(chǎng)也在(zài)翘(qiào)首(shǒu)等待新一轮稳增长政(zhèng)策的(de)出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶期货价(jià)格(gé)回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货(huò)主力合约站上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵(zòng)观本(běn)周，沪胶期(qī)货主力(lì)价格(gé)表现振荡微(wēi)升(shēng)，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价(jià)维持(chí)宽幅振荡格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近(jìn)两个月以来，天然橡(xiàng)胶市(shì)场消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾消(xiāo)息发酵，后有收(shōu)储传闻(wén)，然(rán)而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步(bù)归于平(píng)静。从整(zhěng)个5月(yuè)行情来看，生意社指出，5月天然橡胶行情(qíng)上半月(yuè)上(shàng)行，下半月回调，全(quán)月(yuè)呈倒“V形”走势。生(shēng)意社每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下商(shāng)品行情(qíng)分(fēn)析系统监测(cè)显示，5月(yuè)沪胶持(chí)续小幅波动，12000元/吨点位轻易(yì)被(bèi)破，行情维(wéi)持偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情(qíng)短期受消(xiāo)息提振有小(xiǎo)幅上行(xíng)，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市(shì)场传言称(chēng)国储今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶新(xīn)胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影响持续多(duō)日。直至5月月中，收储(chǔ)传闻叠加产区降雨，市场氛(fēn)围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流(liú)报价至11880元/吨。而后该消息始终(zhōng)未得到证实，市(shì)场影响逐(zhú)步消(xiāo)失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南(nán)干(gàn)旱(hàn)传闻发酵(jiào)后，5月以(yǐ)收储(chǔ)为核心展开的新一季交割品博弈仍(réng)然(rán)激烈。中(zhōng)信建投期货能化分析师童长(zhǎng)征表示(shì)，天然橡胶此轮(lún)的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一传闻(wén)息(xī)息相关。他指出，国储(chǔ)收(shōu)储的政治(zhì)、战略意义大于(yú)经(jīng)济意(yì)义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工(gōng)业(yè)原料，是关系国计民(mín)生、国防安全的(de)重要战略物资。毫无疑问的是，对于(yú)全(quán)球来说，天然(rán)橡胶是严(yán)重(zhòng)过剩的。但(dàn)要考虑(lǜ)到一(yī)个事实：中国(guó)的(de)天然橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖(lài)进口(kǒu)。从中国(guó)本身的(de)天然橡(xiàng)胶来说，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变的国(guó)际政(zhèng)治格局中，对(duì)天然橡胶的储备其实(shí)是有很高的(de)必(bì)要性。

　　“此前橡(xiàng)胶(jiāo)收储传闻的收储(chǔ)量为(wèi)10万吨(dūn)，收储的(de)对象(xiàng)是国产(chǎn)全乳胶（即期货交割(gē)品）。10万吨的(de)量相(xiāng)对于(yú)整个天然(rán)橡胶的(de)年产量来说非常(cháng)小，不过才(cái)占0.7％，即便对(duì)中国全年的消费量(liàng)来(lái)说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来(lái)说，对天然橡胶整体(tǐ)的(de)供求几无影(yǐng)响。但是如果收(shōu)储的对(duì)象是交割品(pǐn)的话，性质就(jiù)不同了。因为目(mù)前全年国产全乳的最大(dà)产量(liàng)不过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实(shí)占到相当全(quán)年交割品(pǐn)产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的(de)一个比(bǐ)例。”在童长征看(kàn)来，如(rú)果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供(gōng)求判断影响，再结(jié)合(hé)历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有可能会(huì)更上一(yī)层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来(lái)袭 基本面难(nán)言乐观

　　进入(rù)6月，伴随着物候条件的改变，产区(qū)全面(miàn)开割上(shàng)量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未(wèi)有趋势性改(gǎi)善(shàn)，胶价上涨动能驱(qū)动依旧缺(quē)乏(fá)。

　　国(guó)投(tóu)安信期货能化分(fēn)析师胡华钎告诉记(jì)者，目前全球天然橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期(qī)，中国云南天然橡胶产区加速(sù)恢复(fù)开(kāi)割，预计6月中旬(xún)全(quán)面开割，海(hǎi)南产区已经全(quán)面开割(gē)，海外(wài)越南天然橡胶(jiāo)产区也全面(miàn)开割，目前主要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物(wù)候(hòu)条(tiáo)件已经由(yóu)差(chà)变好。但是由于目(mù)前天然橡(xiàng)胶上游原(yuán)料价格相(xiāng)对偏低，胶农割(gē)胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加工积(jī)极性也不高。

　　大地期货(huò)橡胶研究员唐(táng)逸表示，后续橡胶供应(yīng)端将逐(zhú)步恢复正常(cháng)，产量逐渐增加。目前(qián)云南(nán)产(chǎn)区大(dà)面积开割，预计(jì)后市仍(réng)有较多(duō)降雨，干旱(hàn)情况已得(dé)到缓解。海(hǎi)南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应相对(duì)正常。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部产出仍在低位，本周(zhōu)以及下周预计(jì)雨水较多。越(yuè)南、柬(jiǎn)埔寨产区(qū)已大面(miàn)积开割(gē)，原料数量逐(zhú)步增加(jiā)。同时根据历史降雨(yǔ)数据来(lái)看(kàn)，厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)现(xiàn)象下橡胶产(chǎn)区(qū)降雨量(liàng)虽然处于(yú)历史均值以下的概率(lǜ)较高，但由于季(jì)节性(xìng)的因素，降(jiàng)雨(yǔ)绝对数量(liàng)仍然(rán)能够保(bǎo)证(zhèng)。因此(cǐ)，他(tā)预(yù)计后市“厄尔尼(ní)诺”现象(xiàng)不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东(dōng)证衍生品研究院(yuàn)能化高级分析师曹璐表示，目前(qián)轮胎厂家外(wài)贸订单量较为(wèi)充足，对(duì)开工率形成一定支撑，加(jiā)上(shàng)轮胎用原料价(jià)格(gé)处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积极性尚(shàng)可(kě)。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏(piān)弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯(xùn)最新数据显示，目前下游外(wài)贸订单(dān)充足，加之内(nèi)销订单缺货现象仍存，企业排产(chǎn)积极(jí)性(xìng)不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小降，个别企业因内(nèi)销出(chū)货压力加(jiā)大，为控制成品库(kù)存(cún)压力，存适(shì)度降(jiàng)负现象(xiàng)，全钢胎样本企(qǐ)业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为(wèi)，目(mù)前天然(rán)橡(xiàng)胶基本面(miàn)处于供需两弱的格局(jú)中，尤其(qí)是下游(yóu)需(xū)求分歧较大。“主要是(shì)不同的市场主(zhǔ)体预(yù)期不(bù)同，但是整体来说此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)对(duì)今年的(de)预期过高。从下游轮胎行业来(lái)看，今年以来国内轮(lún)胎开工、产(chǎn)量和出口同(tóng)比数据还是不错的，反映国内(nèi)实(shí)际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激(jī)政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等负面(miàn)消息较多，市场总体上偏(piān)悲观。此(cǐ)外(wài)，青岛地区天然(rán)橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人认为是国内需(xū)求不行(xíng)，但是其实是进口过多导(dǎo)致的(de)。”

　　在胡(hú)华钎看来，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)还是宏观面主导(dǎo)胶(jiāo)价走势(shì)，一方面中国(guó)经济复苏进(jìn)程(chéng)、人民币汇(huì)率波动；另一方面(miàn)美联储加息(xī)进程，以(yǐ)及美国银行危机和美债上限(xiàn)问(wèn)题等。看向下半(bàn)年，他(tā)认(rèn)为天然(rán)橡胶基(jī)本面(miàn)仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气和轮(lún)储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而(ér)宏(hóng)观面预计比上半年好，比如美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内(nèi)经(jīng)济回暖(nuǎn)等(děng)，因(yīn)此(cǐ)对天(tiān)然橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐(táng)逸认为，“供应(yīng)端仍然(rán)是主导后市胶价(jià)走(zǒu)势(shì)的(de)主要因素，随着各产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海外恢复(fù)速(sù)度仍然偏慢(màn)，预计干胶的数量并不会少(shǎo)，包(bāo)括今年交割品的数量。我(wǒ)们中期观点仍然偏空，后市预计存(cún)在(zài)下跌(diē)的空(kōng)间。”

　　曹璐(lù)则(zé)表示，在供给端没(méi)有天气影响(xiǎng)的情况(kuàng)下，后(hòu)续主(zhǔ)导胶价的因(yīn)素主要在需求端。从下半年来看，外需受海外经(jīng)济衰退和(hé)汽车半导体(tǐ)短缺(quē)影响(xiǎng)，预计难有起色。外需走弱也导致海(hǎi)外货(huò)源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需(xū)方面，春节前市场基于内(nèi)需复(fù)苏(sū)的逻辑，已经出现一波反弹行情(qíng)，但(dàn)节后(hòu)市场从交易预期开(kāi)始转向交易现实，由(yóu)于(yú)国内需(xū)求复苏不及预(yù)期，胶(jiāo)价因此持续(xù)承(chéng)压运行(xíng)。整体来看，她(tā)表示短期胶价(jià)基本面(miàn)缺(quē)乏向上驱动，只有(yǒu)价(jià)格的绝(jué)对低位才能刺激有效的去库和资金再(zài)次做多的意愿。后续还需(xū)继续(xù)关注天气(qì)端(duān)是否有扰动因素，一旦天气出(chū)现异常状况，或将带来新的(de)阶段性行(xíng)情。（有删(shān)减）

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