美东时间周三，美联(lián)储发布(bù)的最新会(huì)议(yì)纪要显示，美(měi)联储官员(yuán)在本(běn)月的会(huì)议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是否有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一(yī)步加息的(de)问题(tí)上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员暗示他(tā)们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的(de)预期一(yī)致，那么在(zài)这次会议之后可能没有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧(jǐn)货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认(rèn)为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可能(néng)会(huì)继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太高了。与会者指出(chū)，物价(jià)压力可能(néng)比预期(qī)更持久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压(yā)力对经济活动的影响被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷(dài)条件进一(yī)步收紧可能(néng)会减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持正(zhèng)在(zài)进行的(de)产品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再平衡(héng)，并(bìng)降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动的放缓程度还不(bù)足以证明(míng)结束加息是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在内的(de)其他人(rén)暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息(xī)，以评估过去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布(bù)连(lián)续第十次加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激(jī)进的政策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太多(duō)了，无数变量将决定(dìng)加息周期(qī)是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策的程度(dù)表示不确定，在(zài)这次利(lì)率决议之后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的(de)选择是有必要的(de)，接下来该央行大(dà)概率(lǜ)不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除(chú)了进一步提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调高利率或是维持(chí)利率不变都是有(yǒu)可(kě)能(néng)的。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明确(què)证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示(shì)，在是(shì)否进一步加息问题上的(de)分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不会(huì)再次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危机(jī)，美联(lián)储官员们(men)对此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的(de)流动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银(yín)行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩(suō)可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也(yě)将(jiāng)给(gěi)经(jīng)济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地(dì)区(qū)性银(yín)行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来(lái)说，这(zhè)些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映(yìng)了对(duì)盈利能(néng)力下降的预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压(yā)力再次加剧(jù)的可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会议纪要中(zhōng)最(zuì)突出的(de)主题是，围绕地区(qū)性银行业危机(jī)带来的(de)信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度(dù)关注的债务离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融(róng)体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会者指出了(le)美国国债市场有序(xù)运作的重要(yào)性，或强调了(le)有关当局继(jì)续解(jiě)决与市场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎(shèn)监管和监(jiān)督(dū)工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的(de)金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日(rì)耗(hào)尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会(huì)在未来几周内耗(hào)尽资(zī)金的不确(què)定性而言，美联储会议(yì)纪要只是(shì)次要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的(de)背景下(xià)美(měi)联储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现在可(kě)能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处(chù)于(yú)持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及(jí)是否有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡锡表示(shì)，达成协议其(qí)实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮(pí)的(de)过程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三(sān)盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在(zài)本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元(yuán)。其(qí)中受惠于云计算平台和(hé)大型科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数据(jù)中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然(rán)只有能源(yuán)板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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