为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美(měi)星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后(hòu)能够获得(dé)好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后(hòu)续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大(dà)量买入(rù)“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或(huò)何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利(lì)益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能(néng)控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或(huò)一(yī)致行动人中一(yī)方(fāng)存(cún)在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节(jié)实(shí)施(shī)、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法理财(cái)。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的(de)合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资(zī)者(zhě)决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关(guān)公(gōng)告(gào)中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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