曾号称“广州第(dì)一民企”，也是最(zuì)低(dī)调的“世(shì)界500强”之(zhī)一的(de)雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以(yǐ)为傲(ào)，也是为雪(xuě)松系创始人张劲戴上(shàng)“世界(jiè)500强”“福布(bù)斯(sī)富豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供应(yīng)链金融(róng)”业务，如今正(zhèng)式被(bèi)定性为“非法吸收(shōu)公(gōng)众存款”立案查处，其(qí)本人也被正式采取刑(xíng)事强制措施(shī)。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松发展）公(gōng)告称，近日(rì)，公司无法与实际(jì)控制人张劲取得联系，无法确定其失联的具体原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公(gōng)安局黄浦分局(jú)发布公(gōng)告称，因涉(shè)嫌非法吸(xī)收公众(zhòng)存(cún)款，广东(dōng)圆方投资有限公司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等已被(bèi)立案(àn)查处。公(gōng)安(ān)机关已对主要犯(fàn)罪嫌疑人(rén)张某等(děng)人采取刑事强制措(cuò)施。

　　公(gōng)安机关已依法(fǎ)提取相关涉案数据，并(bìng)已委托(tuō)专业机构进行(xíng)独立鉴定和(hé)司法审计(jì)，已对(duì)涉案相关资产(chǎn)予以(yǐ)查封、扣押、冻结。目前案件正在进(jìn)一步侦办中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是(shì)雪松控股。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就是雪松控(kòng)股的实际控制人张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对张劲一年多之前承诺的(de)理财兑付方案抱有一(yī)线希望的投(tóu)资人，瞬间(jiān)破防。

　　本就股价不振且“披(pī)星戴(dài)帽(mào)”的*ST雪发雪上(shàng)加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年(nián)登顶世界500强

　　公开资(zī)料显示，雪松(sōng)控股的前(qián)身为1997年成(chéng)立的君(jūn)华集团，是一家主营房地产的企业，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收(shōu)超(chāo)过(guò)30亿元，被广东省委省政(zhèng)府评为广东省百强(qiáng)企业。张劲的野心也随之展露(lù)，逐步(bù)开始涉猎包括大宗商品、供应链、化工产业、文(wén)旅等众多领域，收购(gòu)了包括齐翔(xiáng)腾达、希努尔（即雪(xuě)松(sōng)发(fā)展）等上市(shì)公(gōng)司(sī)大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张(zhāng)劲重组了(le)公司的产业版图，雪松(sōng)控股应运而(ér)生，资产(chǎn)规模迅(xùn)速飙升(shēng)。在张劲的构想中，雪松(sōng)控(kòng)股实现(xiàn)“三个万亿”目标也只是手到擒(qín)来，即“万(wàn)亿销(xiāo)售(shòu)额(é)、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松(sōng)系的营收规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍(shào)，雪松控股致力于成为全球领先的大(dà)宗商品综合性产(chǎn)业集团，在全球范围(wéi)内积极拓(tuò)展大宗商(shāng)品产(chǎn)业链，聚焦大宗(zōng)商品(pǐn)资源、供应链(liàn)服务等(děng)核心领域，加(jiā)快推动新材(cái)料、新技术(shù)创(chuàng)新(xīn)突破(pò)，同时(shí)围绕主(zhǔ)业布局开展产业(yè)投资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二(èr)的供(gōng)应(yīng)链业(yè)务迅速(sù)提升资产规模，营收已(yǐ)经翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并(bìng)在此(cǐ)后(hòu)连续四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具影(yǐng)响力(lì)的(de)50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉(xī)的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业(yè)务规模遇到“瓶(píng)颈”之后的(de)雪松控股(gǔ)，开始(shǐ)打着“供应链(liàn)金融(róng)”的旗(qí)子，以所(suǒ)谓的(de)“应(yīng)收账款”为底层(céng)资产，假借(jiè)各(gè)类金交所、产交所、伪金(jīn)交所通道，超过350只违规“理财(cái)产品(pǐn)”面向自然人(rén)发售。

　　根据雪松高(gāo)管和(hé)投资(zī)者沟通(tōng)时公布数据，雪(xuě)松(sōng)方面对外发行(xíng)的理财产(chǎn)品存(cún)量规模(mó)大(dà)约在200亿元左右，涉(shè)及投资(zī)人约8000人。

　　然而(ér)好(hǎo)景不长，短短(duǎn)一年时间(jiān)，雪松信托(tuō)自2021年4月开始出现(xiàn)理财产(chǎn)品发生大面积逾期。违约(yuē)之(zhī)后，雪(xuě)松控股方(fāng)面曾陆(lù)续发布多次口(kǒu)头或书(shū)面兑付方案，均(jūn)未(wèi)能实现。

　　东窗事发(fā)前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑(duì)付计划显示，此(cǐ)前逾(yú)期产品的兑(duì)付自(zì)2022年1月(yuè)起陆续执行(xíng)，最晚至(zhì)2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品其余未兑付本金自2022年6月起分(fēn)四次兑(duì)付（6月/9月/12月(yuè)/2023年(nián)3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出台实物资(zī)产兑(duì)付(fù)补充(chōng)方案，供投资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)。

　　不(bù)过，连春节前夕的首(shǒu)次兑(duì)付都(dōu)无法(fǎ)如约完成，终(zhōng)于点燃了(le)投资(zī)人的(de)怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控(kòng)股发(fā)了(le)一封落款为董事长、实控人张劲(jìn)的致歉信，称受各种因(yīn)素影响，资(zī)产处置及(jí)回款计划未(wèi)能按照预期方案落实，公(gōng)司外部(bù)协调资金的努力(lì)，也未能取(qǔ)得实质性效果，致使原本定(dìng)应于当月(yuè)底完成的兑付无法完(wán)成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理财产品(pǐn)无法兑付而(ér)暴雷，这与近(jìn)年(nián)来恒大等房(fáng)地产企业暴雷路径(jìng)如出一辙(zhé)。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径庭(tíng)，更加令(lìng)人无(wú)法接受。

　　投资人调查发现(xiàn)，这(zhè)总(zǒng)规(guī)模200亿(yì)元、350余只理(lǐ)财产品背后(hòu)，构筑(zhù)的(de)是(shì)一(yī)个(gè)庞大的融(róng)资(zī)网络，涉及企(qǐ)业数(shù)量高达63家，除了或明或暗的雪松系公司，还有(yǒu)大(dà)量的假央企(qǐ)、伪国企。而(ér)作为底层资(zī)产的应(yīng)收账款，系建立在涉嫌(xián)虚(xū)假的“空转(zhuǎn)”贸(mào)易(yì)行为(wèi)之上。

　　同时，深(shēn)交所也向雪松系两家上市公(gōng)司雪(xuě)松发展和齐(qí)翔腾达下发关(guān)注函，要求其(qí)核实媒体(tǐ)曝(pù)出的数十家空壳公司是否为公(gōng)司的供应(yīng)商或客户(hù)，并(bìng)说杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果明公司是否参与雪松信托产品底层资产(chǎn)的(de)应收账款相关(guān)的(de)供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做假账。换(huàn)句话(huà)说，支撑这场供应(yīng)链金(jīn)融的(de)底层资产原(yuán)本(běn)就(jiù)是雪松(sōng)系自(zì)导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链业务相当大一部分(fēn)原本就是(shì)一场“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭环”不断(duàn)空转交易量做大(dà)规模(mó)，继而获取更多融资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局(jú)如出一辙(zhé)。

　　要知道，就在几(jǐ)年(nián)前的2015年，全国范围内出现大范围股(gǔ)灾时，张劲曾在朋(péng)友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府(fǔ)不如靠自己(jǐ)，公司员工如果(guǒ)有炒股做杠(gāng)杆爆仓危机的(de)，尽快向公司反映，公(gōng)司提供现金支(zhī)持。炒(chǎo)股严重影响到个人生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人(rén)泪目，把这家(jiā)名声不显的企业名闻全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁(shuí)能(néng)想到，几年前大家心目中的(de)“好老(lǎo)板”突(tū)然成了(le)“老戏(xì)骨”，不仅(jǐn)自身(shēn)难保(bǎo)，甚至还(hái)是利用虚构的资产(chǎn)来(lái)套取员(yuán)工(gōng)钱财。

　　以至于2021年兑(duì)付危机爆(bào)发之(zhī)时，雪松及(jí)张(zhāng)劲本人所做出(chū)的承诺三番五次食言，依然有人(rén)表示愿(yuàn)意与其共度难关，直到(dào)日前公(gōng)安机关立案公告传来。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需要指出的是，警方通(tōng)告中所披露的(de)圆方投(tóu)资只是(shì)雪松系金融业务的(de)经办公司之(zhī)一。

　　有知情人士向(xiàng)观察者网透露(lù)，由于涉(shè)案关联(lián)公司过多，不便逐(zhú)一(yī)列出，所以用“圆方(fāng)投资(zī)等(děng)公(gōng)司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经(jīng)侦部(bù)门对雪松(sōng)涉嫌(xián)非法(fǎ)集(jí)资的调查早(zǎo)已在持(chí)续进行，对于张(zhāng)劲(jìn)及其(qí)他多为雪松系(xì)高管(guǎn)的控(kòng)制也早已开始。

　　从公(gōng)安程序上来讲，通常(cháng)公告(gào)披(pī)露此次对张劲采取刑事(shì)强制措(cuò)施，意味着基本(běn)案情已调(diào)查(chá)清(qīng)楚，对(duì)于整个雪松系公司涉嫌非法吸收(shōu)公众存(cún)款案进入“收网”状态(tài)。

　　从(cóng)此(cǐ)前公开消息来看，雪松控股(gǔ)“失联(lián)”高管(guǎn)也远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)张劲一人(rén)。

　　4月(yuè)12日(rì)，齐(qí)翔腾达公告称，公司工作人(rén)员多杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果次通过电话、微信等方式与公司(sī)董事陈晖联系，均无法与(yǔ)其本(běn)人取得(dé)联系，也无法确定其失(shī)联的具体原因(yīn)。

　　而陈(chén)晖正是“雪松(sōng)系(xì)”派驻董(dǒng)事之一，其兼任雪(xuě)松控股集团(tuán)、雪松(sōng)实(shí)业集团的(de)董事，还在广州雪松文化旅(lǚ)游投(tóu)资(zī)有限(xiàn)公(gōng)司、广州市雪松互联网(wǎng)小额贷(dài)款有(yǒu)限(xiàn)公司等数十家公司(sī)担任董事(shì)、监事(shì)等(děng)职务(wù)。

　　亦(yì)有媒体报道称，原(yuán)雪松控股副总裁、雪松(sōng)控股二号(hào)人物林伟龙，以及(jí)曾在集团内主(zhǔ)管(guǎn)资金的头号人物谢少(shǎo)彬等人，也在半(bàn)年前就已经(jīng)被控制(zhì)。

　　同(tóng)时，整(zhěng)个雪松系(xì)的崩塌(tā)速度也与(yǔ)日俱增。

　　目(mù)前，雪松发(fā)展由于连(lián)年亏(kuī)损(sǔn)已经再次发布退市(shì)风险提示。

　　另一家A股主(zhǔ)要上(shàng)市公司齐翔腾(téng)达，也(yě)在5月(yuè)4日公告(gào)称(chēng)，山(shān)东能源集团(tuán)新(xīn)材料公司要(yào)约收购实施完(wán)毕，本(běn)次要(yào)约收购系山能新材料作为重(zhòng)整投资人通过重整程(chéng)序取得齐翔集团(tuán) 80％ 股权(quán)，进(jìn)而间(jiān)接控制(zhì)齐翔集团(tuán)所持有的(de)上市公司(sī) 45.91％股份而触发，意味着齐(qí)翔腾达将(jiāng)易主山东国(guó)资。

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