本周，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因(yīn)素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文(wén)。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的除(chú)博(bó)时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低于(yú)其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内(nèi磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自(zì)去年(nián)11月(yuè)发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全(quán)年(nián)共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的(de)后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源于(yú)四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能(néng)由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得(dé)他们(men)选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪(hù)深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性较(jiào)大(dà)。

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