随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数(shù)据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期(qī)市(shì)场悲(bēi)观情(qíng)绪有(yǒu)所缓和。从表(biǎo)象(xiàng)看，进出口(kǒu)双双超预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年(nián)3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预期纯碱(jiǎn)出口下降，进口(kǒu)增(zēng)加，从实(shí)际数据(jù)来看，其表现超出(chū)市(shì)场预(yù)期。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张凌璐(lù)表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量(liàng)，3月纯(chún)碱进口(kǒu)数量超预期增长。据她(tā)介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量(liàng)超过1万吨，其(qí)余月(yuè)份进(jìn)口数量在(zài)3000吨—7600吨之间(jiān)波(bō)动(dòng)。在她看来，进口的大(dà)量增(zēng)长主要集中于部(bù)分浮法玻(bō)璃和(hé)光伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧(jǐn)平(píng)衡(héng)的情况下，下(xià)游通过(guò)进口来补充使用量。这部分进口(kǒu)增量到港后直接进入下游玻璃(lí)厂，对市场(chǎng)的冲(chōng)击程度相对有限，但在(zài)一定(dìng)程度上可能会导致下(xià)游厂(chǎng)家(jiā)减少从(cóng)国内(nèi)厂家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数(shù)据来看(kàn)，3吴亦凡现在在哪里关着月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临(lín)暴(bào)风(fēng)雪(xuě)等(děng)极端天(tiān)气、国际地缘政治冲(chōng)突(tū)导致美(měi)国和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加上全球(qiú)能源价格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大面积减(jiǎn)产、我国(guó)出口市场新增(zēng)南美和(hé)非洲(zhōu)的份额，都是带动去年全(quán)年纯碱出(chū)口大幅提升的导火索。今年随着(zhe)国际能源价格(gé)的回(huí)落、黑天(tiān)鹅(é)事件(jiàn)消退、国内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)处(chù)于全球高位之时，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态势(shì)，也(yě)确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高基数的基础(chǔ)上(shàng)进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场(chǎng)预期，显示出行(xíng)业供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好的态势仍在(zài)延续(xù)。”在方正中期期货分析师(shī)魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口(kǒu)显(xiǎn)著放量，今年出口量能在去年高(gāo)基数的(de)基础(chǔ)上进一步上(shàng)扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求(qiú)具有(yǒu)较(jiào)强韧性，国(guó)际需求显著走弱的(de)预期有待(dài)修正。

　　期货日报记(jì)者了(le)解到，全球经济(jì)的(de)衰退(tuì)预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而国内经济(jì)稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表(biǎo)现(xiàn)或较海外强劲，这在(zài)长期(qī)也可能影响我国(guó)纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南(nán)华(huá)期货分析(xī)师(shī)李嘉(jiā)豪(háo)告诉(sù)记者，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)的预(yù)期(qī)走弱(ruò)。主要在(zài)于国外能源的回落背景下供应(yīng)的回归，国内外碱的(de)价差(chà)收缩，同(tóng)时伴随(suí)海运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是(shì)3月的出(chū)口表现依旧(jiù)较好，与前(qián)期市(shì)场的反馈略有偏差(chà)，一(yī)部(bù)分原因可(kě)能是(shì)前期待(dài)发订(dìng)单，一部分是外(wài)围(wéi)需求从去(qù)年(nián)的出口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的(de)格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从(cóng)该角度讲(jiǎng)可能(néng)还是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长(zhǎng)的(de)态势。

　　从(cóng)价格和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美(měi)元(yuán)/吨，部分长协(xié)价格(gé)可(kě)能更低(dī)，对比(bǐ)国(guó)内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口利(l吴亦凡现在在哪里关着ì)润并不(bù)高(gāo)，这将导致中国(guó)出口(kǒu)意愿(yuàn)偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯(chún)碱(jiǎn)出口目的(de)地。“如果(guǒ)国内纯碱(jiǎn)出口只是(shì)供至国(guó)内大型玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外的(de)生产线，且该部分用(yòng)量能够长期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让出口维持高位。但(dàn)如果是供给海外其他地区，可能(néng)会由于海外需求回(huí)落导致出口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也要留意出口(kǒu)周期(qī)的(de)变(biàn)化。通常，我国纯碱(jiǎn)出(chū)口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看(kàn)来，3月出口数(shù)据(jù)的好(hǎo)转，可(kě)能是(shì)1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并一定能(néng)够说明(míng)3月全球(qiú)的(de)纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍(réng)是(shì)大方(fāng)向，但由于国内(nèi)进出口数量占全(quán)国产能、需求的比例相对有限，因(yīn)此对于(yú)年度供需影响也相对有限(xiàn)。但集中(zhōng)在(zài)某个月或数月，进出(chū)口超(chāo)预期变化可(kě)能会(huì)对阶段性的行情产(chǎn)生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称(chēng)。

　　在周小(xiǎo)燕(yàn)看来，目(mù)前海外碱厂下调报价，随着能源价格(gé)下调，内外价差(chà)呈逐(zhú)步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年下降。“后续(xù)海外碱到港(gǎng)量增加(jiā)，进口有继续增加(jiā)预(yù)期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或(huò)重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期(qī)来(lái)看(kàn)，纯碱进(jìn)出口数(shù)据超预期(qī)是国内纯碱市场(chǎng)健(jiàn)康运(yùn)行的旁证。魏(wèi)朝明认(rèn)为，短期内(nèi)市场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格(gé)短期(qī)或有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出(chū)口走弱的预期基本(běn)被(bèi)消化(huà)，进口的量(liàng)相对来说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约有十(shí)几万吨(dūn)的到港量，导致市场4月(yuè)的平衡(héng)相对宽松(sōng)。在他看(kàn)来，未来出口的走弱则(zé)更(gèng)加影响(xiǎng)轻碱的供需，在(zài)内需恢复(fù)有限(xiàn)的情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移(yí)会(huì)相对(duì)明显。

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