本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金(jīn)四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类(lèi)股票，具有较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回(huí)报、成(chéng)立以来(lái)回(huí)报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhè唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥n)荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然偏低(dī)，预(yù)计(jì)随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言(yán)，北(běi)交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均估值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较(jiào)多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专(z唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥huān)精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增(zēng)持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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