在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材(cái)料(liào)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落(luò)在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我(wǒ)们(men)通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模(mó)交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能(néng)大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维(wéi)持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报(画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东bào)告显示，其库存金额已画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游(yóu)材(cái)料(liào)方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计(jì)会在下(xià)半年(nián)放量，而(ér)国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到(dào)用电需(xū)求，每(měi)年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货是(shì)在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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