本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机(jī天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码)遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金的(de)北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年(nián)内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩获(huò)正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是市(shì)场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其(qí)与沪(hù)深(shēn)市(shì)场(chǎng)相比，可(kě)比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的(de)位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的(天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码de)平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发(fā)展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交(jiāo)所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可(kě)能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金(jīn)经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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