大家(jiā)好(hǎo)，简(jiǎn)单看(kàn)一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信)富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信节奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了(le)新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较(j挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信iào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富(fù)通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额(é)回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期(qī)结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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