芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年(nián)失(shī)业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年(nián)失(shī)业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业(yè)人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的(de)变动可能(néng)出(chū)现以下三(sān)种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的(de)变化。这(zhè)三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时(shí)，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增(zēng)加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分(fēn)母(mǔ)的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的(de)9％提(tí)高到(dào)七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形势好于去(qù)年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查数据(jù)，青年失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工(gōng)作(zuò)过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受(shòu)教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cā宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗n)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民(mín)经济分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)就业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密(mì)集程(chéng)度。有(yǒu)5个行(xíng)业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基本一(yī)致，即(jí)青年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业(yè)人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息(xī)技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端(duān)来(lái)看，当前(qián)青年(nián)失业人员(yuán)增长的(de)症结在(zài)于(yú)服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会(huì)较去(qù)年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其(qí)他年(nián)龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无(wú)特(tè)别说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业意(y宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗ì)愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施(shī)，每(měi)年进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调(diào)查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三(sān)因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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