近(jìn)日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基(jī)金(jīn)公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基(jī)金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合(hé)计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时(shí)下(xià)热门主(zhǔ)线的中特(tè)估行情持(chí)续发酵，市(shì)场也预(yù)期此次(cì)央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪(xù)面(miàn)和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估行(xíng)情带(dài)动央(yāng)国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化(huà)多(duō)个相关板块(kuài)和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年(nián)内上市新(xīn)股(gǔ)，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及(jí)合资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用电器(qì)、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个(gè)股则表(biǎo)现不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块(kuài)个(gè)股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮(lún)动分(fēn)化，关(guān)注景气低估(gū)方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位人气(qì)股近(jìn)期(qī)也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来看，作为(wèi)市(shì)场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向资金近(jìn)两日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种此前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不(bù)少个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券(quàn)近日(rì)研报指出，现有的(de)“中(zhōng)特估”概念引发(fā)的估值修复(fù)仍在(zài)演绎(yì)。短期行(xíng)情在热(rè)点(diǎn)题材(cái)上(shàng)体现(xiàn)出较高的(de)赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国企改革的深度(dù)价(jià)值(zhí)挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增长空(kōng)间。结合政策方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存(cún)在优质(zhì)资产注入上市平台或重组预(yù)期(qī)的板(bǎn)块和标(biāo)的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型(xíng)：此前基本面较弱，但因(yīn)行业(yè)景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原因(yīn)，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值(zhí)明(míng)显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业务预期(qī)与估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营(yíng)商(shāng)等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公(gōng)共事(shì)业(yè)、交猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种(jiāo)运和通信。

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