5月12日晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告(gào)宣布，公(gōng)司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约定的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接(jiē)手的(de)资产(chǎn)，不过原计划(huà)在重卡行(xíng)业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此(cǐ)背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度(dù)超过(guò)20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃(líng)汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年的“瘦(shòu)身(shēn)”行(xíng)动依旧(jiù)以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要(yào)追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山(shān)西省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年(nián)度在(zài)全球生产(chǎn)销售重型卡车超很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并(bìng)报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交(jiāo)易股权出售征集(jí)到一名(míng)意(yì)向受让方，符合上述要求的(de)沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也(yě)按照相(xiāng)关(guān)交(jiāo)易规(guī)则支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出售交(jiāo)易股权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃(líng)重(zhòng)型(xíng)汽车有限(xiàn)公(gōng)司100％股权(quán)的股权转(zhuǎn)让(ràng)协议(yì)》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权支(zhī)付的基(jī)准价款(kuǎn)为人民币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车(chē)5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获(huò)得国资管理有权单(dān)位的(de)批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所需的(de)政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商(shāng)一致，同意(yì)终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前(qián)后耗(hào)时长达2年之(zhī)久(jiǔ)，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车工(gōng)业(yè)集团(tuán)。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公司主(zhǔ)要组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽(qì)车集(jí)团有(yǒu)限公司(sī)，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘(pán)活。太(tài)原重汽(qì)2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季度，太(tài)原重(zhòng)汽的净(jìng)资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生了(le)兴趣，该公司在(zài)2012年(nián)7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原(yuán)长安重(zhòng)汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为(w很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短èi)江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆(liàng)重型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达产后(hòu)主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户(hù)洞察不足(zú)，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累(lèi)计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一(yī)汽(qì)解(jiě)放等头部企业的单(dān)月销(xiāo)量，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽几(jǐ)年的销量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不再披(pī)露有关江铃(líng)重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财(cái)报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型(xíng)汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽(qì)总负(fù)债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是，在2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现金增资(zī)。这一举动的主要目(mù)的是降低(dī)江铃重汽的资产负(fù)债率，便于(yú)吸(xī)引外(wài)部(bù)投资进入，利(lì)于(yú)江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃(líng)汽车(chē)分别(bié)实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年(nián)内，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶(fú)持资(zī)金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的净(jìng)利(lì)润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车(chē)在这两年的(de)扣非归母(mǔ)净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年(nián)现(xiàn)金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现(xiàn)金流净额还达(dá)到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一(yī)科目变(biàn)成了(le)-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年一季度，这一科目(mù)仍未(wèi)回(huí)正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期(qī)下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当(dāng)前(qián)主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护(hù)等费用。“未来公司(sī)仍将(jiāng)继续积极推(tuī)进江铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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