大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓(cāng)了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)外(wài)，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机(jī)会，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一(yī)次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度(dù)进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和(hé)产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市(shì)场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集(jí)中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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