在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如(rú)何(hé)看待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国(guó)基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大(dà)起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨(jù)大争(zhēng)议(yì)。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度(dù)是(shì)处(chù)于投标、社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城基(jī)地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此(cǐ)其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间(jiān)，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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