金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数(shù)下(xià)跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月生产火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗者(zhě)价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压(yā)力进一(yī)步(bù)趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来(lái)越(yuè)多官员为鹰(yīng)派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍有近一个季度(dù)的(de)时间，在此期(qī)间将面临经济(jì)和政策(cè)的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金人数(shù)升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在(zài)降温。同(tóng)时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之前(qián)难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走势(shì)拖累 白银如(rú)期(qī)大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临(lín)调(diào)整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数(shù)据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期(qī)以及经济(jì)风(fēng)险依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金属大幅(fú)下行，拖累(lèi)工业(yè)属性(xìng)较强的白银(yín)走势，白银(yín)表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qi火火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗ān)克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美联储政策(cè)收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注调整行(xíng)情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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